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油脂日报总结（2026年03月17日）

核心内容概览

本报告为银河期货油脂日报，由研究员张盼盼撰写，提供了油脂类商品的市场数据分析、基本面分析、交易策略及相关附图。报告涵盖了豆油、棕榈油、菜油等主要品种的价格走势、库存变化、进口利润、月差与跨品种价差等信息，并对市场走势进行了预测与策略建议。

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主要观点与关键信息

一、数据分析

品种	2605收盘价	涨跌	现货价（地区）	基差（涨跌幅）
豆油	8644	(72)	张家港：8904<br>广东：8944<br>天津：8824	广东：300<br>张家港：0<br>天津：260
棕榈油	9954	(56)	广东：9914<br>张家港：9854<br>天津：10004	广东：-40<br>张家港：0<br>天津：-100
菜油	9833	(115)	张家港：10413<br>广西：10253<br>广东：10413	张家港：580<br>广东：0<br>广西：420

月差收盘价

• 豆油：5-9月差为98，涨跌34
• 棕榈油：5-9月差为144，涨跌-8
• 菜油：5-9月差为134，涨跌15

跨品种价差

• Y-P：05合约价差为(1310)，涨跌(16)
• OI-Y：05合约价差为1189，涨跌(43)
• OI-P：价差为(121)，涨跌(59)
• 油粕比：05合约为2.82，涨跌(0.02)

进口利润

• 24度棕榈油：马来&印尼船期CNF价1210，盘面利润(73)
• 毛菜油：鹿特丹船期FOB价1150，盘面利润(1481)

周度商业库存（2026年第11周）

品种	本周（万吨）	上周（万吨）	同比（去年同期）
豆油	88.6	90.6	88.1
棕榈油	84.2	81.2	38.8
菜油	28.2	26.3	79.4

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二、基本面分析

国际市场

• 马托格罗索州大豆收割进度达96.42%，高于一周前的89.15%，但低于去年同期的97.33%。
• 2025/26年度大豆产量预计为5050万吨，较上年减少0.74%。
• 二季玉米种植进度为99.20%，低于去年同期的99.48%，但高于历史同期均值。

国内市场

• 棕榈油：期价震荡收跌，库存环比增加3.68%，处于历史同期中性偏高水平。进口利润倒挂70左右，倒挂幅度收窄，存在1船近月买船。短期受地缘因素影响，波动增加，预计高位震荡。
• 豆油：库存环比减少1.66%，仍处于历史同期偏高水平。油厂压榨开机率逐步攀升，供应趋增，下游采购理性，建议单边跟随油脂波动，维持反套思路。
• 菜油：期价震荡收跌，跌超1%。菜籽压榨量与开机率与前一周持平，但库存环比增加，处于历史同期中性略偏低水平。欧洲菜油FOB报价稳定，进口利润倒挂扩大至-1500。预计后期供应恢复，市场需求偏弱，基差偏弱运行。

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三、交易策略

1. 单边交易：短期油脂受地缘因素影响波动或将加大，建议暂时观望。
2. 套利交易：P59、Y59可考虑逢高反套机会。
3. 期权交易：建议观望。

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四、附图说明

报告附有8张图表，展示不同地区及合约的现货基差、月差及价差走势，数据来源包括银河期货及第三方机构（如WIND、邦成）。

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五、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而更新，客户应自行独立判断。

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六、作者承诺

• 张盼盼具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告。
• 报告内容真实反映其研究观点，未接受任何形式的报酬。

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七、联系方式

• 银河期货有限公司研究所
  • 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
  • 网址：www.yhqh.com.cn
  • 电话：400-886-7799