20240611-中国银河-机械设备行业周报_5月挖机国内销量同比+29_十三部门联合印发_交通运输大规模设备更新行动方案__12页_1011kb

机械设备行业周报总结

核心观点：
机械设备行业本周指数下跌4.31%，相较于沪深300和创业板指表现较为抗跌。机械设备估值处于28.6倍，总体维持高位。5月份国内经济环境及机械设备行业发展消息及行情回顾如下：

一、 市场回顾

• 市场表现： 上周机械设备指数下跌4.31%，年初至今表现分化，引起市场对于结构行情关注。
• 细分领域表现：
  • 行情分化： 本周涨幅前三板块分别为半导体设备、航运装备、轨道交通设备。
  • 年初表现： 工程机械、轨道交通设备为年初以来涨幅前三细分板块。
• 估值情况： 经剔除负值后，机械设备行业估值水平（整体法）达28.6倍。

二、 切入核心领域分析

1. 工程机械

• 数据表现： 2024年5月挖机国内销量同比增长6.04%，为16个月以来首次恢复正增长。出口销量仍显弱势，同比大幅下降87.9%。
• 长期视角： 行业进入下行周期已两年，2024年预计为国内恢复年度，叠加政策推动，2025年有望启动新一轮更新周期。
• 出海潜力： 全球市场空间广阔。
• 标的推荐： 三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压。

2. 轨道交通

• 政策利好： 十三部门联合发布《交通运输大规模设备更新行动方案》，提出到2028年淘汰老旧铁路机车，鼓励新能源替代。
• 多重推动力： 旅客流量恢复、近年铁路存量缺口、设备更新及物流转型“公转铁”需求，共同推动市场规模增长。
• 相关招标： 国铁集团5月采购新型机车260台。
• 标的推荐： 中国中车、时代电气、思维列控、中国通号。

三、 投资建议

建议重点关注四类投资机会：

1. 设备更新： 铁路装备、机床、工程机械、船舶等。
2. 机械出海： 消费类机械、叉车、工程机械、锂电设备。
3. AI+应用： 人形机器人、AI硬件自动化。
4. 新技术渗透： 数字技术、绿色智能制造、新质生产力相关设备。

四、 风险提示

• 政策推进不及预期；
• 制造业投资增速放缓；
• 行业竞争加剧。

免责声明： 本报告由银河证券股份有限公司发布，仅供参考使用，不构成投资建议，投资者应自行独立判断并自负投资风险。