20210402-鲁证期货-晨会纪要_13页_502kb

文档总结

核心内容概述

本文档为鲁证期货2021年4月2日的晨会纪要，涵盖宏观经济、商品期货、现货市场及投资策略等内容。整体呈现为多品种分析，包括股指、国债、棉花、白糖、油脂油料、鸡蛋、红枣、粳米、花生、生猪、原油、玻璃、纯碱、塑料、橡胶、甲醇、动力煤、沥青、PVC、苯乙烯、聚酯产业链、液化石油气、纸浆、尿素、铝、镍、不锈钢、螺矿、煤焦及铁合金等。总结如下：

主要观点与关键信息

宏观经济

• 中国人民银行表示将继续支持区域协调发展，推动自贸试验区金融创新。
• 中国中化集团与化工集团完成联合重组，总资产达1.4万亿元。
• 新能源汽车下乡活动启动，覆盖10余个省份的三四线城市。
• 央行强调货币政策与名义GDP增速匹配，宏观杠杆率将保持稳定。
• 2021年钢铁去产能“回头看”工作启动，关注后续政策执行。

股指期货

• 上证指数、深证成指、创业板指均上涨，但量能缩减。
• 外资净流入，但市场情绪恢复缓慢。
• 股指期现贴水缩小，短期维持震荡，中期关注政策与经济数据。

国债期货

• 央行开展100亿元7天期逆回购，完全对冲到期量。
• 货币市场利率波动不大，国债期货窄幅震荡。
• 短期多空均衡，中期关注政策与利率债供给变化。

棉花

• ICE美棉价格回落，出口数据不佳，但美元走弱限制跌幅。
• 国内棉花价格跟随外盘波动，关注新疆棉区天气及种植情况。
• 期价或低位反弹，关注现货走货速度。

白糖

• ICE原糖价格回落，巴西新榨季及乙醇产量影响供应预期。
• 国内郑糖价格反弹，但进口利润对现货形成压力。
• 需关注夏季饮品补库需求，短期震荡偏弱。

油脂油料

• 美国农业部报告利多，推动油脂价格上涨。
• CBOT大豆近月合约下跌，远月合约因种植面积担忧上涨。
• 国内油脂价格维持震荡，关注宏观环境变化。

鸡蛋

• 现货价格稳定偏强，受春节后消费复苏影响。
• 生猪禁运措施实施，北方大体重猪集中出栏压制价格。
• 期货合约建议轻仓试多，关注二季度供应变化。

原油与燃料油

• 原油价格回升，OPEC+会议未超预期，但增产温和。
• 疫情仍是影响油价的关键因素，短期高位震荡，创新高难度大。

玻璃与纯碱

• 浮法玻璃价格趋稳，部分企业计划提价。
• 纯碱市场交易清淡，短期震荡偏弱。

塑料

• 聚烯烃市场反弹，但短期行情受情绪波动影响。
• PE支撑明显，建议不要看得太空。

橡胶

• 泰国原料市场小幅下跌，但云南推迟开割、海南正常开割支撑现货。
• 沪胶短期震荡偏弱，不建议追空。

甲醇

• 现货价格稳定，期货维持震荡偏弱趋势。
• 供应增加预期已部分反映，短期维持震荡。

动力煤

• 动力煤市场偏强，产地销售火爆，港口库存中高位。
• 期货价格或震荡上行，关注后续需求变化。

沥青

• 原油价格上涨，沥青整体偏弱，关注西南地区需求启动。
• 建议谨慎追高，沥青短期震荡。

PVC

• PVC现货价格小幅回落，库存低位，外盘与成本支撑较强。
• 短期继续向下空间有限，关注下游补货情况。

苯乙烯

• 库存下降，EB2105合约冲高后或回调。
• 现货价格小幅上涨，下游采购有限，关注基本面变化。

聚酯产业链

• PTA基差走强，MEG港口库存压力不大，期价震荡偏强。
• 短纤价格稳定，关注下游补货情况及PTA-MEG价差变化。

液化石油气

• LPG价格偏强震荡，受原油价格影响较大。
• 预计PG05合约运行区间3700—4000元/吨。

纸浆

• 现货价格小幅上涨，下游纸厂提价支撑市场。
• 纸浆期货关注05或06与09合约跨月正套操作。

尿素

• 印度招标低于预期，国内供应将增加，短期供大于求。
• 建议逢高空，关注需求变化。

铝

• 铝价反弹，但高价对成交形成压力。
• 现货升水走强，建议观望现货升水状况止盈。

镍

• 镍矿价格下跌，镍铁采购价下调。
• 镍矿与镍铁博弈持续，预计价格维持在110000-130000区间。

不锈钢

• 期货价格下跌，现货基差走强。
• 需求疲软，钢厂利润高位，建议关注钢厂招标及政策动向。

螺矿

• 螺纹钢价格小幅上涨，焦炭价格弱稳。
• 铁矿石中期趋势偏弱，关注政策与需求变化。

煤焦

• 焦炭现货弱稳，焦煤市场强势。
• 焦炭供需结构改善，建议关注贸易商补库情况。

铁合金

• 硅铁、硅锰价格小幅下跌，市场观望。
• 下一轮钢招价格可能回调，二季度政策存在不确定性。

投资策略建议

• 股指期货：短期震荡，中期关注政策与经济数据。
• 国债期货：短期震荡，中期关注利率债供给与政策。
• 棉花：关注新疆棉区天气及种植情况，期价或低位反弹。
• 白糖：短期震荡偏弱，关注夏季饮品补库需求。
• 油脂油料：短期震荡，中期关注宏观环境变化。
• 鸡蛋：建议轻仓试多，关注二季度供应变化。
• 原油：短期高位震荡，关注疫情变化。
• 玻璃与纯碱：短期震荡偏弱，不建议追高。
• 塑料：PE支撑明显，建议谨慎操作。
• 橡胶：短期震荡偏弱，不建议追空。
• 甲醇：短期震荡偏弱，关注供应增加预期。
• 动力煤：短期偏强，关注后续需求变化。
• 沥青：建议谨慎追高，关注西南需求启动。
• PVC：短期震荡，关注下游补货情况。
• 苯乙烯：短期或回调，关注库存与基本面。
• 聚酯产业链：关注PTA-MEG价差及下游补货。
• 液化石油气：短期偏强震荡，关注原油走势。
• 纸浆：关注05与09合约跨月正套操作。
• 尿素：建议逢高空，关注供应变化。
• 铝：建议观望，关注现货升水状况。
• 镍：价格维持在110000-130000区间，关注供需博弈。
• 不锈钢：建议关注钢厂招标及政策动向。
• 螺矿：短期震荡，关注政策与需求变化。
• 煤焦：关注焦炭供需改善及贸易商补库。
• 铁合金：建议观望，关注钢招及政策不确定性。

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• 本报告仅供鲁证期货客户使用，不构成投资建议。
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