20260507-光大期货-金融期货日报_10页_540kb

光大期货金融期货日报（2026年5月7日）总结

核心内容

一、研究观点

1. 股指市场：

• 整体表现： 全球股指大幅上涨，Wind全A上涨1.99%，成交额达3.25万亿元。其中，中证1000指数上涨2.3%，中证500指数上涨2.86%，沪深300指数上涨1.45%，上证50指数上涨1.37%。
• 一季度表现： A股市场2026年一季报表现亮眼，全A剔除金融营收同比增速为5.2%，是2023年以来的最高值，表明实体经济进入新的通胀阶段。净利润同比增速为11.7%，盈利端同步修复。
• 板块分化： 科技制造业和有色等周期板块表现强劲，营收同比增速超35%；而房地产业链、农林牧渔、食品饮料等板块表现偏弱。
• 政策影响： 4月政治局会议显示政策端将继续加码“新基建、科技自强和能源安全”等领域，题材分化短期内可能持续。
• 市场展望： 资产价格高波动仍是常态，科技行情计价较为充分，后续可能进入资金博弈阶段；地缘风险未完全消散，能源化工和有色金属板块轮动迅速。
• 走势判断： 短期股指预计震荡。

2. 国债市场：

• 国债期货走势： 30年期主力合约跌0.50%，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.03%。
• 央行操作： 5月6日，央行开展260亿元7天期逆回购，中标利率1.4%；同时预告开展3000亿元买断式逆回购。公开市场有2929亿元7天逆回购到期，另有8000亿元买断式逆回购到期，实现净回笼7669亿元。
• 资金利率： 银行间市场DR001加权利率下行5.05bp至1.2691%，DR007加权利率下行1.98bp至1.3699%。
• 政策预期： 短期政策降息预期偏弱，叠加政府债供给放量和流动性边际收敛，长端利率下行空间受到明显约束。
• 走势判断： 国债市场预计以偏空震荡走势为主。

主要观点

• 股指市场： A股一季度表现强劲，科技制造业和有色板块领涨，但部分传统行业表现偏弱，市场分化明显。
• 国债市场： 短期政策偏紧，流动性边际收敛，国债期货整体下跌，长端利率下行受限。
• 市场风险： 地缘风险未完全消散，能源化工和有色金属板块轮动迅速，资产价格高波动仍是常态。
• 政策导向： 政策端将继续支持“新基建、科技自强和能源安全”等领域，推动相关板块表现。

关键信息

• A股一季度营收增速： 全A剔除金融营收同比增速5.2%，净利润同比增速11.7%，表明实体经济进入新的通胀阶段。
• 板块表现： 科技制造业和有色板块营收增速超35%，国防军工营收增速超40%，为领涨板块；房地产业链、农林牧渔、食品饮料板块表现偏弱。
• 央行操作： 5月6日央行净回笼7669亿元，政策降息预期偏弱。
• 资金利率： DR001加权利率下行至1.2691%，DR007加权利率下行至1.3699%。
• 国债期货走势： 主力合约整体下跌，30年期跌幅最大，达0.50%。
• 国债现券收益率： 2年期国债收益率上涨1.33%，5年期上涨1.13%，10年期上涨1.45%，30年期上涨2%。

市场消息

• 地缘政治： 白宫认为与伊朗接近达成一页的谅解备忘录，旨在结束战争并为更详细的核问题谈判设定框架。

图表分析

4.1 股指期货走势

• 图1和图2展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势，显示股指期货整体上涨。
• 图3至图6展示了IH、IF、IC、IM当月基差走势，基差有所波动。

4.2 国债期货走势

• 图7展示了国债期货主力合约走势，整体下跌。
• 图8展示了国债现券收益率走势，显示收益率上升。
• 图9至图12展示了各期限国债期货基差走势，基差有所波动。
• 图13至图16展示了各期限国债期货跨期价差走势，显示价差变化。
• 图17展示了跨品种价差走势，显示市场间差异。

4.3 汇率走势

• 图19和图20展示了美元和欧元对人民币的中间价走势。
• 图21和图22展示了远期美元兑人民币1M和3M走势。
• 图23和图24展示了远期欧元兑人民币1M和3M走势。
• 图25展示了美元指数走势。
• 图26至图27展示了欧元兑美元、英镑兑美元走势。
• 图28展示了美元兑日元走势。

成员介绍

• 朱金涛： 吉林大学经济学硕士，现任光大期货研究所宏观金融研究总监。
• 王东瀛： 股指分析师，哥伦比亚硕士，主要跟踪股指期货品种，负责宏观基本面量化、重点行业板块研究、指数财报分析、市场资金面跟踪等内容。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证。
• 文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品、业务的推介或相关品种的操作依据。
• 投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。