20260507-光大证券-_光大研究每日速递_20260507_3页_244kb

2026年一季度重点上市公司业绩总结

核心内容概览

2026年一季度，多家A股上市公司发布了其2025年年报及2026年一季报，整体业绩呈现分化趋势。部分企业受行业环境影响，业绩承压，但通过降本增效、业务拓展等措施，仍展现出较强的经营韧性；另一些企业则在新业务布局和海外市场拓展方面取得显著进展，实现业绩高增长。

主要观点与关键信息

马钢股份（600808.SH，0323.HK）

• 业绩表现：2026年一季度实现营业收入177.18亿元，同比下降8.79%；利润总额1.20亿元，同比增利1.85亿元。
• 核心亮点：
  • 经营业绩受行业影响，但体现出一定韧性。
  • 降本增效成效显著，净有息债务持续下降。
  • 自由现金流持续向好，表明公司财务状况稳健。

华新建材（600801.SH）

• 业绩表现：2025年营业收入353.5亿元，同比增长3.3%；归母净利润28.5亿元，同比增长18.1%；扣非归母净利润26.9亿元，同比增长51.0%。
• 2026年一季度：
  • 营业收入89.1亿元，同比增长24.4%。
  • 归母净利润6.3亿元，同比增长169.4%。
  • 扣非归母净利润6.3亿元，同比增长166.9%。
• 核心亮点：
  • 净利润高增长，显示企业盈利能力增强。
  • 海外业务持续成长，成为业绩增长的重要引擎。

通威股份（600438.SH）

• 业绩表现：
  • 2025年营业收入841.28亿元，同比下降8.55%。
  • 归母净利润-95.53亿元，同比亏损幅度扩大。
• 2026年一季度：
  • 营业收入121.25亿元，同比下降23.9%。
  • 归母净利润-24.44亿元，同环比均减亏。
• 核心亮点：
  • 硅料和电池销量稳居行业第一。
  • 组件出货量进入全球前五，显示企业在光伏产业链中的领先地位。

隆基绿能（601012.SH）

• 业绩表现：
  • 2025年营业收入703.47亿元，同比下降14.82%。
  • 归母净利润-64.2亿元，同比减亏。
• 2026年一季度：
  • 营业收入111.92亿元，同比下降18.03%。
  • 归母净利润-19.2亿元，同比亏损幅度扩大。
• 核心亮点：
  • “光储协同”业务布局有序，拓展储能领域。
  • 2026年预计BC组件出货量超50GW，展现技术领先优势。

爱柯迪（600933.SH）

• 业绩表现：
  • 2025年营业收入11.0亿元，同比增长46.5%。
  • 归母净利润1.2亿元，同比增长74.6%。
  • 扣非归母净利润1.2亿元，同比增长89.0%。
• 2026年一季度：
  • 营收3.1亿元，同比增长44.5%。
  • 归母净利润0.4亿元，同比增长160.6%。
• 核心亮点：
  • 业绩短期承压，但整体表现优于行业。
  • 新业务拓展多点开花，显示企业多元化发展能力。

上汽集团（600104.SH）

• 业绩表现：
  • 2025年营业收入同比增长5.2%至6,461.5亿元。
  • 归母净利润同比增长506.5%至101.1亿元。
  • 扣非后归母净利润转正至74.2亿元（2024年亏损54.1亿元）。
  • 毛利率同比提升0.7%至10.1%。
• 核心亮点：
  • 自主品牌新品陆续推出，提升产品竞争力。
  • 出海战略全面提速，海外业务增长显著。
  • 毛利率改善，显示成本控制和产品结构优化成效。

飞科电器（603868.SH）

• 业绩表现：
  • 2025年营业收入39亿元，同比下降7%。
  • 归母净利润5亿元，同比增长12%。
  • 扣非归母净利润5亿元，同比增长26%。
  • 经营性现金流净额9亿元，同比增长195%。
• 核心亮点：
  • 主业盈利能力明显改善。
  • 博锐品牌增长稳健，带动整体业绩提升。
  • 经营性现金流大幅增长，显示企业运营效率提高。

总结

2026年一季度，A股上市公司业绩分化明显。部分企业如马钢股份、华新建材、爱柯迪等，在行业压力下仍能保持盈利能力提升或业务拓展的积极态势；而通威股份、隆基绿能则因行业周期性影响，业绩承压，但通过减亏和产品布局优化，展现出复苏迹象。上汽集团则在毛利率改善和出海战略推动下，业绩实现大幅增长。飞科电器通过主业优化和品牌增长，实现盈利能力和现金流的双提升。整体来看，企业通过降本增效、业务多元化和海外市场拓展等手段，努力应对市场环境变化，提升自身竞争力。