20260309-太平洋-电力设备及新能源_新能源+AI展望（第2期）_海外户储预期向好_电网投资有望超预期_15页_848kb

报告摘要

电力设备及新能源行业总结（2026年3月1日-3月7日）

核心内容概述

2026年3月初，电力设备及新能源行业迎来新的发展契机，尤其在“新能源+AI”领域表现突出。随着海外户储需求回暖、电网投资加速、储能市场快速增长以及人形机器人产业进入规范化发展新阶段，行业整体呈现出积极向上的趋势。同时，津巴布韦锂矿出口禁令、欧盟能源自主化政策、中国储能市场政策支持等多重因素共同推动行业格局变化。

主要观点与关键信息

1. 海外户储需求回暖，电网投资有望超预期

海外户储预期向好：由于美以-伊朗冲突导致天然气价格上涨，欧洲等地户储需求持续上升，国家电网加快新能源发电占比提升至25%（2030年目标超30%），并推动新型储能年利用水平超过1000小时。
美国电网史诗级扩建：为满足AI数据中心用电需求，美国得克萨斯州、中大西洋地区和中西部三大区域电网运营商获批总计750亿美元的输电扩容项目，建设765千伏超高压线路，总里程达10000英里。
欧盟能源本土化战略：欧盟将可再生能源占比目标提升至45%，并计划到2030年实现500-780GWh的储能装机容量。同时，IAA法案将强制公共采购和政府补贴项目使用本土清洁能源设备，对中资企业进入欧洲市场构成挑战。

2. 锂电产业链：重视中上游弹性

津巴布韦锂矿出口禁令：从2026年2月起，津巴布韦暂停锂精矿及原矿出口，对全球锂资源供应产生实质性影响，预计5月起对国内碳酸锂供应产生压力。
锂资源供应格局变化：2026年全球锂辉石资源放量预计达20万吨LCE，津巴布韦占比约17%，中国从津巴布韦进口锂辉石矿占比约15.54%。
锂电产业链整合趋势明显：中资锂企需加快本地化加工布局，以应对出口禁令带来的影响。天华新能二期项目启动，年产能提升至6万吨。

3. 储能产业高景气，市场进入盈利驱动阶段

储能装机与招标持续增长：2026年1-2月国内新型储能新增装机9.51GW/24.18GWh，同比增长182.07%（功率）与472.06%（容量）。
储能系统价格上行：由于电芯成本上涨，储能系统报价随之提升，部分项目已接近经济性临界点（0.4元/Wh）。
负电价推动储能盈利：春节期间河南、河北、山东等九地电力现货市场出现零电价甚至负电价，储能的“低买高卖”特性凸显，推动其从被动配储转向主动盈利。

4. AI+新能源推动技术与产业协同

人形机器人标准体系发布：工信部发布首个覆盖人形机器人全产业链、全生命周期的《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》，标志着行业进入规范化发展新阶段。
人形机器人应用落地：宝马集团在德国莱比锡工厂引入人形机器人，用于高压电池装配和重复性作业，预计未来5年将大规模应用。
小鹏汽车推进高阶人形机器人量产：小鹏新一代人形机器人IRON搭载高算力AI芯片，计划2026年底实现全球首个高阶人形机器人规模量产。

5. 新能源产业链加速布局，龙头企业受益

亿纬锂能与中信博合作：签署两年12GWh储能电池及系统合作协议，推动“光储融合”解决方案落地。
国轩高科完成全固态电池量产线设计：2GWh全固态电池量产线设计完成，已启动装车测试，并与巴斯夫合作开发高性能材料。
清陶能源加速固态电池产业化：融资支持其全球布局，目标2027年实现能量密度超500Wh/kg的全固态电池量产。
中创新航业绩爆发：预计2025年全年净利润达20.25亿元至21.93亿元，同比增长140%-160%，储能业务成为关键增长引擎。

6. 行业政策与市场机遇

中国“十五五”规划重点：绿色低碳、智能电网、新型储能、零碳园区、氢能、化石能源清洁高效利用等成为重点发展领域。
国家电网推动零碳园区建设：计划支撑40个零碳园区按期建成，新型储能技术研发与应用加速。
政府工作报告明确储能发展路径：提出“算电协同”、“未来能源”等新基建工程，推动储能产业从政策驱动转向市场化盈利。

公司名称	推荐理由	评级
德业股份	受益于海外户储需求上升	买入
派能科技	储能市场需求旺盛，技术优势明显	增持
宁德时代	储能系统龙头，政策与市场双重驱动	持有
阳光电源	储能系统核心供应商，市场需求持续增长	增持
亿纬锂能	储能与光储融合战略推进，增长潜力大	买入
国轩高科	固态电池技术领先，布局全面	增持
清陶能源	全固态电池产业化加速，技术制高点布局	买入
小鹏汽车	高阶人形机器人量产推进，AI+新能源融合	增持
大金重工	海外订单充足，出口收入增长显著	增持
厦钨新能	原材料价格上涨带动营收增长	增持
珠海冠宇	市场拓展成效显著，营收增长明显	增持
海博思创	储能市场占比提升，盈利能力增强	增持
三星医疗	签订海外变压器订单，中标西欧市场	买入

风险提示

下游需求不及预期：新能源及储能市场受政策、经济环境变化影响，可能出现需求放缓。
行业竞争加剧：随着市场扩张，企业间竞争将更加激烈，价格战可能影响盈利能力。
技术进步不及预期：固态电池、人形机器人等前沿技术若未能如期突破，可能影响行业长期增长潜力。

投资评级说明

评级	定义
行业看好	预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上
行业中性	预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
行业看淡	预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下

公司评级	定义
买入	预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上
增持	预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%-15%之间
持有	预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%-5%之间
减持	预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%至-15%之间
卖出	预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%

总结

2026年3月，电力设备及新能源行业在“新能源+AI”融合趋势下迎来多重机遇，包括海外户储需求上升、电网投资加速、储能市场高景气、人形机器人产业化推进等。同时，津巴布韦锂矿出口禁令、欧盟本土化战略等政策变化对行业供应链和市场格局带来挑战。龙头企业在技术、市场、政策等方面具备明显优势，有望在行业复苏与升级中持续受益。未来，行业将从规模扩张逐步转向盈利与技术驱动，储能、AI、固态电池等细分领域将成为核心增长点。

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