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国泰君安2025年11月9日国债期货周报总结

市场表现

国债期货合约周度回落，30年TL活跃合约遭遇周线阻力位。市场特征包括短端和长端收益率同步上行，收益率曲线趋于平坦化，反映出对经济修复持续性的分歧和稳增长政策预期的不确定性。

外部因素

美国政府关门事件持续，削弱全球权益市场风险偏好，对整体市场环境产生负面影响。

分析观点

报告维持中期大方向震荡偏空的判断，认为债市在阶段性回暖后面临关键决策点，潜在风险包括货币政策力度不及预期和权益市场情绪超预期变化。

席位变化

机构持仓显示，私募、外资和理财子净多头持仓周度减少，机构类型持仓继续下降，反映市场风险意识增强。

风险提示：重点在货币政策不及预期和权益市场情绪波动。