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宜信财富投资策略周报总结

核心内容

本报告为宜信财富投资策略部发布的2015年7月1日至7月7日的周报，涵盖宏观经济、固定收益、房地产、二级市场、PE/VC及互联网金融六大板块。报告对市场动态、政策影响及投资策略进行了专业分析。

主要观点

宏观经济

• 中国版平准基金救市：证监会与央行联合推出救市措施，通过流动性支持稳定股市，避免系统性金融风险。
• 工业增长乏力：6月PMI指数与历年同期均值相比偏低，制造业景气度偏弱。
• 通胀压力不大：预测6月CPI和PPI均与5月相当，食品价格环降，工业品价格也呈下降趋势。
• 希腊退欧风险：希腊公投结果引发全球避险情绪，对市场造成连锁反应。

固定收益

• 货币宽松：市场利率继续回落，央行通过逆回购、MLF等方式释放流动性，未来有望进一步改善。
• 长端国债收益率下移：市场利率下降促使长端国债收益率走低，有利于债券市场投资。
• 基金表现：中长期纯债型基金和混合债券型基金均表现不佳，多数出现亏损，但部分基金表现相对稳健。
• 信托市场：信托成立规模低迷，信贷资产证券化成为信托转型的重要方向。
• 信托新方向：信托公司开始布局医疗健康和清洁能源市场，尤其是中建投信托在光伏发电领域表现突出。

房地产

• 房价上涨：全国百城房价连续第二个月环比上涨，一线和二线城市涨幅明显。
• 商品房成交：成交面积同比上升，但环比基本持平。
• 存销比改善：存销比持续下降，显示市场去库存压力有所缓解。
• 土地市场：40大中城市土地溢价率高企，反映市场对房地产的预期仍偏乐观。

二级市场

• A股市场：股市持续下跌，上证综指、沪深300和创业板指均出现大幅跌幅，市场信心缺失。
• 股指期货：IF1507、IH1507和IC1507均大幅下跌，市场情绪持续低迷。
• 海外市场：全球股市受希腊危机影响，恒生指数、德国DAX等均出现下跌，美股表现略好。
• 行业表现：银行、非银金融等板块表现较好，而电子、有色金属等板块表现较差。

PE/VC

• 定增融资：2015年上半年A股上市公司完成2856.8亿元定增，制造业和能源及矿业为主要受益行业。
• 中概股私有化：上半年有17家公司宣布私有化，主要因回归A股的吸引力。
• 深圳政府引导基金：设立800亿元政府引导基金，重点支持创新创业和新兴产业，预计带动近5000亿元社会资本进入创投领域。

关键信息

宏观经济

• 6月PMI指数为50.2，制造业景气度偏弱。
• 预测6月CPI食品价格环降0.3%，CPI同比1.2%。
• PPI环降0.2%，同比-4.6%，整体通胀压力仍低。
• 希腊公投结果引发全球避险情绪，美元指数回升。

固定收益

• 本周市场利率继续回落，银行间隔夜回购利率升3BP，7天利率降21BP。
• 10年期国债收益率降15BP，1年期国债利率升20BP。
• 中长期纯债型基金和混合债券型基金多数亏损，但部分表现相对较好。
• 信托市场低迷，信贷资产证券化成为重要转型方向。

房地产

• 全国百城房价环比上升0.56%，一线和二线城市涨幅明显。
• 商品房成交面积同比上升，但环比基本持平。
• 存销比持续改善，显示市场去库存压力缓解。
• 土地市场溢价率高企，反映市场对房地产的预期仍偏乐观。

二级市场

• A股市场持续下跌，上证综指、沪深300和创业板指均出现大幅跌幅。
• 股指期货继续下跌，市场情绪低迷。
• 全球股市受希腊危机影响，恒生指数、德国DAX等均出现下跌。
• 行业表现分化，银行和非银金融表现较好，电子和有色金属表现较差。

PE/VC

• 2015年上半年A股上市公司完成2856.8亿元定增，制造业和能源及矿业为主要受益行业。
• 中概股私有化趋势明显，上半年有17家公司宣布私有化。
• 深圳设立800亿元政府引导基金，重点支持创新创业和新兴产业，预计带动近5000亿元社会资本进入创投领域。

结论

整体来看，市场面临多重压力，包括宏观经济疲弱、股市暴跌、希腊退欧风险等。尽管政策层面采取了多项救市措施，但市场信心仍不足，投资者应谨慎对待。固定收益市场表现相对较好，尤其是债券市场，但基金表现不佳。房地产市场继续回暖，但需关注政策和市场变化。PE/VC市场受到政策支持，特别是深圳设立的政府引导基金，有望带动更多资本进入。互联网金融领域，P2P市场面临较大风险，需理性看待。