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PVC期货早报总结

一、基本面分析

供应端：本周样本企业产能利用率环比上升，产量增加，电石法与乙烯法产量同比增减不一。4月新增检修产能274万吨，占国内产能10%，预计对供给减压贡献有限。

需求端：内需尚未完全复苏，房地产开发投资同比下降90%，中长期需求偏弱；出口环比略降，高分子板块需求表现不佳。

成本端：电石供应增加，成本支撑转弱；乙烯法成本随原油波动且持续亏损；双吨价差下行，厂家排产承压。总体成本支撑较弱。

二、基差与库存

基差仍处负向，现货贴水期货市场。库存方面：企业整体库存下降，电石法厂库降幅明显，乙烯法厂库小幅增长，社会库存小幅累库，未缓解供需矛盾。

三、期货盘面与持仓

主力合约期价收于MA20下方，呈空头趋势；主力持仓净空头，空头增仓，显示空方主导。

四、综合判断

供应压力居高不下，需求恢复缓慢，成本支撑转弱。短期偏空，关注宏观政策落地情况、原油走势及出口变化。