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沪镍期货日报总结

1. 核心内容概述

2025年11月18日，国内有色金属板块整体呈现震荡偏弱走势，其中沪镍期货主力合约表现尤为疲软。沪镍2512合约开盘低走，最低下探至114560元/吨，最终收盘于114840元/吨，跌幅达1.67%。市场情绪偏空，空头主导，价格持续承压于短期均线下方，显示出明显的弱势格局。

2. 主要观点与关键信息

2.1 期货行情数据

• 沪镍2512合约：

  • 收盘价：114840元/吨
  • 涨跌：-11950元/吨
  • 涨幅%：-1.67%
  • 成交量：117416手
  • 振幅%：1.66%
  • 持仓量：99682手
  • 日增仓：-7659手

• 沪镍2601合约：

  • 收盘价：115000元/吨
  • 涨跌：-2000元/吨
  • 涨幅%：-1.71%
  • 成交量：98924手
  • 振幅%：1.68%
  • 持仓量：133269手
  • 日增仓：+17279手

2.2 现货市场数据

• 电解镍现货均价：116950元/吨
• 金川镍现货均价：118850元/吨
• 进口镍现货均价：115300元/吨
• 各类现货成交均价较前一日均有所下跌，分别下跌1750元/吨、1775元/吨和1925元/吨，反映出市场整体需求疲软。

2.3 供应端分析

• LME镍库存：截至2025年11月17日，LME镍库存为257694吨，较前一交易日增加5604吨，连续多日维持在25万吨以上高位，库存累积趋势未改。
• 沪镍仓单库存：2025年11月17日上期所镍期货仓单为35826吨，较前一交易日增加799吨，周度库存持续累库至3.59万吨水平，显示供应端压力较大。

2.4 需求端分析

• 不锈钢行业：进入传统消费淡季，钢厂去库压力显著，镍铁采购意愿低迷。
• 生产计划调整：部分不锈钢厂因利润不佳和订单不足，计划在11月下旬进行检修，对镍铁的需求预期进一步转弱。

3. 结论与展望

综合供应端和需求端因素，当前镍价受到高企的全球库存和疲软的下游需求双重压制。特别是在不锈钢行业进入淡季并出现减产预期的背景下，镍价上行空间受到严重限制。短期来看，市场预计将延续震荡偏弱的走势。

4. 风险提示

• 数据来源：本报告数据来源于公开资料、第三方数据或公司调研资料，可能存在信息不完整或不准确的情况。
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• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎。投资者应根据自身情况审慎决策，本报告仅供参考，不承担因使用报告内容而产生的任何责任。