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光大期货煤化工商品日报（2025年12月18日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析尿素、纯碱及玻璃三大煤化工相关商品的期货价格走势、市场情绪、基本面变化及未来趋势预测。整体来看，市场在宏观政策预期、商品整体走强及供应端调整等因素的共同影响下，呈现短期偏强运行态势。

二、主要品种分析

1. 尿素

• 价格走势：周三尿素期货价格震荡走强，01合约收盘价1646元/吨，涨幅1.29%；05合约收盘价1683元/吨，涨幅0.66%。
• 现货市场：多数地区价格稳定，部分地区波动-10~+20元/吨。山东、河南地区价格分别下跌10元/吨和持平。
• 基本面分析：
  • 供应端：行业日产量19.50万吨，日环比持平，供应波动不明显。
  • 需求端：主流地区产销率提升至145%~200%区间，个别地区超300%，需求情绪明显改善。
• 影响因素：印度再次招标提振市场情绪，但我国出口政策仍需观察。
• 趋势预测：尿素期货价格整体维持区间震荡，短线情绪偏强，建议关注现货成交氛围、印标动态及出口政策。

2. 纯碱

• 价格走势：纯碱期货价格坚挺震荡，01合约小幅下跌0.27%至1127元/吨；05合约上涨0.78%至1170元/吨。
• 现货市场：贸易商报价跟随盘面波动，沙河地区重碱送到价格1137元/吨，日环比下跌6元/吨。
• 基本面分析：
  • 供应端：行业开工率维持在82.05%，部分大厂降负荷，后续仍有企业计划检修，供应存在波动。
  • 需求端：中下游低价采购，刚需为主，玻璃产线冷修预期加强，纯碱需求存在回落可能。
• 影响因素：期货市场化工及黑色系品种走强，提供联动效应；市场对宏观、环保、地产政策等外部因素仍有预期。
• 趋势预测：短期纯碱期货价格可能低位反弹，但趋势性动能不足，不建议过分追涨，需关注宏观及商品市场整体走势、产能变化、下游产线变动及库存数据。

3. 玻璃

• 价格走势：周三夜盘玻璃期货价格强势反弹，05合约涨幅超3%。
• 现货市场：国内浮法玻璃市场均价1089元/吨，日环比下跌1元/吨。
• 基本面分析：
  • 供应端：行业日熔量维持在15.5万吨，部分产线冷修计划逐步明朗，供应预期下降。
  • 需求端：需求承接偏弱，沙河、湖北地区产销率均不足80%，玻璃厂仍存主动去库意愿。
• 影响因素：宏观回暖、商品整体走强及玻璃供应预期下降等因素共振，推动期货盘面短期偏强。
• 趋势预测：短期内玻璃期货走势偏强，但需求持续性仍有待验证，建议谨慎对待，关注宏观及商品市场走势、产线变化及现货成交情况。

三、关键数据与图表

• 图表分析：附有各品种的期货收盘价、基差、成交与持仓、价差等图表，供进一步参考。

四、研究团队介绍

• 张笑金：资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与交易所课题及媒体评选，获得多项荣誉。
• 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，具有丰富的研究经验及获奖记录。
• 孙成震：资源品分析师，从事棉花、棉纱、铁合金等品种研究，长期发表文章并参与课题撰写。

五、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性及完整性不作任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体投资建议，投资者据此操作，风险自担。