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光大期货煤化工商品日报总结（2026年1月27日）

一、核心内容概述

本日报主要分析了尿素、纯碱和玻璃三大煤化工相关商品的期货价格走势、市场供需情况以及未来走势预期。整体来看，三者均呈现宽幅震荡趋势，基本面供需博弈明显，外部宏观情绪和商品市场联动效应对价格有一定支撑，但缺乏趋势性上涨动力。

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二、主要品种分析

1. 尿素

• 价格走势：周一尿素期货价格坚挺震荡，主力05合约收盘价1791元/吨，涨幅0.22%。现货市场价格多数稳定，个别地区窄幅波动。
• 供需情况：
  • 供应：前期检修装置陆续复产，供应稳步回升，行业日产量达20.94万吨，环比增加0.46万吨。
  • 需求：工业下游刚需跟进，农业需求局部跟进，中下游采购情绪积极，部分区域产销率高达160%-260%，但整体仍存在分化。
• 市场预期：节前补库、淡储及春耕前置储备需求预期存在，但市场已经历一轮补库，需求承接和价格接受度仍需观察。
• 观点：建议以区间宽幅震荡思路对待，关注保供稳价政策、中下游备货力度、商品市场整体走势。

2. 纯碱

• 价格走势：周一纯碱期货价格偏强震荡，主力05合约收盘价1205元/吨，涨幅1.43%。现货厂家报价稳定，贸易商报价随盘面情绪波动。
• 供需情况：
  • 供应：应城新都、远兴二期一线产能稳产，行业开工率降至83.75%，但实际供应量仍处于高位。
  • 需求：中下游存在对原料补库预期，但后续供应回升与需求支撑不足，基本面承压。
• 市场预期：短期延续宽幅震荡，春节临近或带来季节性回落。
• 观点：关注中下游补库力度、下游产能变化、宏观政策及商品市场整体情绪。

3. 玻璃

• 价格走势：周一玻璃期货价格偏强震荡，主力05合约收盘价1087元/吨，涨幅2.45%，夜盘回落。
• 供需情况：
  • 供应：行业在产日熔量15.10万吨，环比提升250吨/天，供应低位回升。
  • 需求：需求跟进情绪尚可，部分区域产销率较高（如沙河、湖北），但整体分化明显。
• 市场预期：中下游节前备货将提供阶段性支撑，但供需矛盾仍未缓解，春节前或面临压力。
• 观点：短期延续宽幅震荡，关注产能变化、现货成交氛围、宏观政策及商品整体情绪。

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三、市场数据与图表分析

1. 期货持仓与成交

• 尿素：主力合约05合约持仓量与成交量均显示市场活跃度较高，但未出现明显趋势性变化。
• 纯碱：主力合约05合约持仓量与成交量同样显示市场波动，缺乏明确方向。

2. 价差分析

• 尿素-甲醇价差：显示两者价格关系维持稳定，未出现明显偏离。
• 纯碱-尿素价差：价差波动反映市场对两者供需变化的预期。
• 玻璃-纯碱价差：价差变化可能暗示两者之间存在联动效应，需关注后续市场联动。

3. 现货价格走势

• 尿素现货价格：山东、河南等地价格小幅下调或维持稳定，整体波动较小。
• 纯碱现货价格：区域间价格差异较大，重碱价格普遍高于轻碱，且部分地区价格有所上涨。

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四、关键信息与关注点

品种	关键信息
尿素	供应回升，需求分化，市场已经历一轮补库，关注政策与中下游备货力度。
纯碱	开工率下降，但实际供应高位，中下游补库预期存在，关注产能变化与宏观情绪。
玻璃	供应低位回升，需求分化，短期受节前备货支撑，但供需矛盾仍存，关注春节影响。

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五、研究团队介绍

• 张笑金：资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获奖，具有丰富的行业经验。
• 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，多次参与课题与项目，连续获奖。
• 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种研究，长期发表文章，多次获奖。

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六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

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七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性及完整性不作保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者据此操作，风险自担。