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证券研究报告-晨会聚焦总结

核心内容

本报告为2018年12月10日的晨会聚焦内容，主要涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司分析、重点数据更新等板块。报告由中原证券分析师撰写，旨在为投资者提供市场分析、投资建议及风险提示，帮助其把握市场动态与投资机会。

主要观点

财经要闻

1. 出口数据：中国11月出口同比增长10.2%，低于预期，进口增长7.8%，贸易顺差扩大。
2. IPO情况：2018年至今，证监会核发93家IPO批文，募资规模约1224.81亿元，IPO批文数量为去年的四分之一。
3. A股市场：A股市场触及平仓线市值约7000亿，已超过2015年波动时的水平。
4. 二手房价格：全国100个城市中，11月二手房均价环比下跌0.3%，二线城市跌幅最大。

宏观策略

• 市场分析：全球资本市场经历大跌后，市场恐慌情绪缓解。由于年底临近，市场观望情绪提升，A股小幅整理。
• 后市展望：预计沪指短线围绕2600点蓄势震荡，创业板围绕1350点整理。建议投资者短线观望，中线关注低估值绩优蓝筹股。

行业分析

证券行业

• 投资要点：
  • 监管口径边际缓和，业务边界拓宽，CDR及科创板对行业有积极影响。
  • 行业盈利能力集中度提升，2019年基本面有望边际改善。
  • 投资建议：推荐中信证券、国泰君安。
• 风险提示：
  • 2019年可能出台超预期的监管政策。
  • 权益类及固收类行情弱势影响行业基本面。

基础化工行业

• 市场回顾：2018年11月行业指数上涨0.81%，在29个行业中排名第22位。
• 产品价格：化工品延续回调，上涨品种减少，TDI、氟化铝、萤石、维生素D3、焦煤涨幅居前。
• 投资建议：关注磷化工与制冷剂行业，推荐兴发集团、巨化股份。
• 风险提示：
  • 供给侧改革进度低于预期。
  • 环保政策力度低于预期。

有色金属行业

• 市场回顾：11月黄金价格上涨，基本金属稳定。
• 投资建议：关注黄金、钴和稀土，推荐华友钴业、洛阳钼业。
• 风险提示：
  • 宏观经济下行。
  • 中美贸易战加剧。
  • 供给侧改革不及预期。

文化传媒行业

• 市场回顾：11月中信传媒指数上涨4.49%，跑赢上证综指。
• 行业动态：5G带动短期题材发酵，政策改善为行业带来修复机会。
• 投资建议：中长期关注细分龙头，推荐分众传媒、视觉中国、华策影视等。
• 风险提示：
  • 政策监管持续收紧。
  • 商誉减值风险。
  • 行业发展不及预期。

计算机行业

• 市场回顾：行业分化明显，软件收入增速提高，但净利润增速下滑。
• 投资建议：维持“同步大市”评级，关注产业互联网和国产化方向。
• 重点推荐：辰安科技、超图软件、浪潮信息。
• 风险提示：
  • 并购业务发展不及预期。
  • 外盘调整压力。
  • 科创板对资金的稀释作用。

汽车行业

• 市场回顾：10月汽车板块下跌，新能源汽车增长势头良好。
• 投资建议：关注新能源汽车整车及供应链零部件龙头企业。
• 风险提示：
  • 宏观经济下行。
  • 中美贸易战加剧。
  • 新能源汽车政策实施力度不及预期。

环保及公用事业行业

• 市场回顾：环保行业指数上涨，民企融资环境改善。
• 投资建议：关注危废处理和环境工程龙头，推荐东江环保、博世科、高能环境。
• 风险提示：
  • 系统性风险。
  • 环保政策执行力度不及预期。
  • 项目进度不达预期。

重点数据更新

限售股解禁明细

• 解禁日期：12月11日至13日。
• 重点个股：中元股份、天神娱乐、中金环境、华友钴业、新城控股等。
• 解禁数量：从数百万股到数千万股不等，占总股本比例从0.04%到35.42%。

沪深港通前十大活跃个股

• A股活跃个股：恒瑞医药、中国平安、贵州茅台、华友钴业、市北高新等。
• H股活跃个股：琼民源A、ST银山、罗牛山、华东医药等。
• 成交金额：从1.00亿到30.11亿不等。

新股申购及IPO信息

• 今日新股申购：无具体数据，但报告提及有新股申购信息。
• IPO信息：
  • 利通电子，申购代码732629，发行数量1000.00万股。
  • 青岛银行，申购代码002948，发行数量13529.30万股。

投资评级

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 政策风险：包括监管政策、环保政策等。
• 市场风险：如宏观经济下滑、中美贸易战加剧等。
• 行业风险：如行业分化、业绩下滑等。
• 个股风险：如商誉减值、并购不及预期等。

总结

本报告全面分析了2018年12月A股市场及各行业动态，指出市场整体处于观望状态，A股小幅整理。各行业表现不一，其中证券、基础化工、有色金属等板块具有一定的投资机会，而计算机、汽车行业等则需警惕分化与政策变化。建议投资者关注低估值绩优股、新能源汽车、环保及危废处理等领域，同时注意政策变化与市场风险。