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光大期货软商品日报（2026年6月24日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了棉花和白糖两个软商品品种的市场走势、供需格局及未来预期。整体来看，市场情绪偏弱，价格呈现震荡走势，但中长期仍存在支撑因素。

二、主要观点

1. 棉花市场分析

• 价格走势：周二，ICE美棉下跌1.03%，报收78.59美分/磅；郑棉主力合约环比下降0.66%，报收15905元/吨。棉花3128B现货价格指数为17155元/吨，较前一日下降50元/吨。
• 市场情绪：当前郑棉多空因素交织，短期难以持续大幅反弹，以震荡格局对待。
• 供需预期：2026/27年度国内棉花产量预计同比下降2-5%，而需求量仍超过900万吨，库销比预计同比下降，供需格局收窄。棉农对新棉开秤价有较高预期，新棉基差预售偏高，或为01合约提供支撑。
• 未来展望：8、9月份市场驱动逻辑可能发生变化，中长期棉价仍有上涨空间。

2. 白糖市场分析

• 产量数据：巴西中南部地区2026/27榨季5月下半月甘蔗入榨量为4155万吨，同比减少13.08%；产糖量为220.1万吨，同比减少25.62%。
• 现货价格：广西制糖集团报价区间为5260~5380元/吨，部分下调10元/吨；云南制糖集团报价5080~5130元/吨，下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5620~6050元/吨，部分下调20~30元/吨。
• 期货走势：原糖价格继续低位徘徊，处于两个月低点；白糖期价同样承压，市场情绪偏弱。
• 关注因素：后期需关注巴西估产及印度降水情况，以判断白糖价格走势。

三、关键信息

1. 日度数据监测

2. 市场信息

• 棉花期货仓单：6月23日棉花期货仓单数量为11300张，较上一交易日下降58张；有效预报为345张。
• 棉花到厂价：新疆17490元/吨，河南17570元/吨，山东17679元/吨，浙江17720元/吨。
• 纱线负荷与库存：纱线综合负荷为51.9，库存为21.9；短纤布综合负荷为57.9，库存为27.8。
• 白糖现货价：南宁5310元/吨，较前一交易日下降20元/吨；柳州5360元/吨，较前一交易日持平。
• 白糖期货仓单：6月23日白糖期货仓单数量为22996张，较前一交易日减少38张；有效预报为350张。

四、图表分析

• 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）
• 图2：棉花主力合约基差（元/吨）
• 图3：棉花11-1价差（元/吨）
• 图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨）
• 图5：棉花仓单及有效预报（张）
• 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨）
• 图7：白糖主力合约基差（元/吨）
• 图8：白糖9-1价差（元/吨）
• 图9：白糖仓单及有效预报（张）

数据来源：Wind 光大期货研究所

五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次在权威媒体及评选中获奖。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次参与大型课题并获奖。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，多次在评选中获奖。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性及完整性不作保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体操作依据，投资者据此操作，风险自担。