20141224-民族证券-晨会报告_11页_973kb

2014年12月24日晨会报告总结

一、核心内容概述

本报告总结了2014年12月24日的市场动态与政策动向，涵盖股票市场、商品期货、汇率走势、宏观经济、行业分析及政策解读等内容，重点分析了A股市场调整、基建投资回暖、农业现代化推进、银行业改革及工程机械行业发展前景。

二、市场动态与热点点评

1. 股票市场

• 市场表现：沪深两市指数延续调整走势，重心下移，部分热点板块如“中字头”、银行等迅速降温。
• 资金动向：主力资金选择获利了结，导致前期涨幅过高的题材股如京津冀概念集体跳水。
• 投资者心理：市场调整不充分，恐慌盘、止损盘未大量出现，显示投资者心理承受巨大考验。
• 机构策略：临近年底，机构净值排名压力较大，不会放任市场狂跌，因此市场有望进入稳定期。
• 关注方向：建议关注国企改革、航天军工等结构性机会。

2. 股票指数

• 上证综指：3032.61，-3.03%，43.32%（本年）
• 沪深300：3324.92，-2.05%，42.70%（本年）
• 香港恒生：23333.69，-0.32%，0.12%（本年）
• H股指数：4268.48，-0.44%，-6.26%（本年）
• 红筹股：11677.74，-0.56%，7.97%（本年）
• 道琼斯：18024.17，+0.36%，8.73%（本年）
• 标普500：2082.17，+0.17%，12.65%（本年）
• 纳斯达克：4293.67，+0.00%，19.53%（本年）
• 英国富100：6598.18，+0.33%，-2.24%（本年）
• 德国DAX：9922.11，+0.57%，3.87%（本年）
• 法国CAC：4314.97，+1.42%，0.44%（本年）
• 日经225：17635.14，+0.00%，8.25%（本年）

3. 商品期货

• 纽约原油：57.12，+3.37%，-41.96%（本年）
• COMEX黄金：1177.90，-0.15%，-2.00%（本年）
• LME铜：6330.00，-0.39%，-13.99%（本年）
• LME铝：1869.00，-0.59%，+3.83%（本年）
• BDI航运：788.00，-0.76%，-65.39%（本年）

4. 汇率

• 美元/人民币：0.16，-0.06%，-2.67%（本年）
• 美元/日元：0.01，+0.00%，-12.63%（本年）
• 欧元/美元：0.82，+0.40%，+13.39%（本年）
• 英镑/美元：0.64，+0.37%，+6.27%（本年）
• 澳元/美元：1.23，+0.13%，+10.05%（本年）
• 美元/港元：0.13，+0.00%，-0.08%（本年）

三、政策与行业分析

1. 宏观经济

• 美国经济数据：美国三季度实际GDP环比折年率终值上修为5.0%，创2004年以来新高，显示经济强劲增长。
• 美元指数：突破90，创2006年4月以来新高，反映市场对美联储提前加息的预期。
• 中央农村工作会议：农业现代化仍是核心目标，强调土地流转、农业科技、农业产业化。

2. 农业改革

• 重点方向：
  • 农业产业化：推动一二三产业融合，提升农业附加值。
  • 农业科技：加快科技创新，发展农产品电子商务，提高农业信息化水平。
  • 土地制度改革：继续推进“三权分置”，规范土地经营权流转，避免“非粮化”“非农化”。
• 政策支持：土地承包经营权确权登记颁证试点扩大，赋予农民土地经营权抵押、担保权能。

3. 银行业改革

• 改革重点：
  • 支持民间资本多渠道进入各类银行机构。
  • 推动银行业务管理架构改革，提高专营化水平。
  • 鼓励信贷资产证券化常规化发展，完善流动性互助机制。
• 新常态特征：贷款增速回稳、存贷利差收窄、社会融资方式转变、不良贷款反弹、宽进严管。

4. 基建投资

• 发改委批复：12月22-23日批复逾2000亿元基建项目，累计批复项目达49个，总投资额近1.4万亿元。
• 政策影响：基建投资增长将带动水泥、工程机械等行业需求回升。
• 未来展望：2015年将延续“定向精准”投资策略，重点支持“一带一路”、京津冀一体化、长江经济带等区域发展。

5. 水泥行业

• 市场需求：预计2015年水泥需求将逐步回升，尤其是“一带一路”、京津冀一体化、长江经济带等政策推动。
• 行业现状：当前水泥价格小幅回落，库存增加，市场已提前进入淡季。
• 企业受益：冀东水泥受益于京津冀一体化，华新水泥受益于长江经济带及“一带一路”战略。

6. 工程机械行业

• 政策红利：发改委密集批复基建项目，推动工程机械需求上升。
• 出口机遇：受“一带一路”战略影响，工程机械出口有望增长。
• 行业预测：2015年工程机械市场需求预计达8370亿-8510亿元，出口金额上升至260亿美元。
• 企业受益：徐工机械、柳工、三一重工等企业有望受益于政策推动和海外拓展。

四、重点关注领域

• 国企改革：政策推动下，国企改革仍是市场关注的焦点。
• 航天军工：结构性行情中，航天军工板块可能迎来机会。
• 农业现代化：农业产业化、科技支撑、土地流转等政策持续发力。
• “一带一路”：带动基建、水泥、工程机械等行业发展。
• 房地产与保障房：房地产投资有望见底，保障房建设继续支撑水泥需求。

五、风险提示

• A股市场调整尚未充分，增量资金难以支撑强势上涨。
• 美元指数上涨可能对人民币形成贬值压力，影响国内货币政策宽松空间。
• 基建项目推进需关注资金到位情况及项目执行效率。
• 水泥行业面临淡季压力，需关注后期需求回升情况。

六、分析师承诺与投资评级

• 所有分析师均具有证券投资咨询执业资格，报告内容独立、客观。
• 投资评级分为：
  • 行业投资评级：看好（强于沪深300 5%以上）、中性（±5%波动）、看淡（弱于沪深300 5%以上）。
  • 股票投资评级：买入（涨幅20%以上）、增持（10%-20%）、中性（±10%）、减持（弱于沪深300 5%以上）。

七、免责声明

• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议。
• 报告版权归属中国民族证券有限责任公司，未经许可不得复制或分发。