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矿石期货观点评述总结

核心内容概述

本报告对矿石期货市场进行了分析，重点探讨了近期市场动态、操作建议以及影响价格的利多与利空因素。整体来看，市场受到政策调整、供需变化及国际发货量等因素影响，呈现震荡走势，需关注价格收敛机会。

主要观点

• 政策影响：唐山限产政策有所宽松，导致成材价格走弱，但原料价格仍上涨，显示市场对供应端的担忧尚未完全缓解。
• 开工率与盈利：尽管企业盈利状况恶化，但高炉开工率仍保持稳中有升的态势，表明企业尚未因利润下降而大幅减产。
• 期现价差：当前期现价差远高于历史同期水平，对期货价格形成支撑，但后期可能面临收敛压力。
• 长期政策风险：长期来看，压减粗钢产业的政策将对矿石价格产生不利影响，限制需求增长。
• 操作建议：连铁（铁矿石期货）预计宽幅震荡，若价格快速上涨可能引发监管关注，建议关注980元/吨的支撑位及1200元/吨、1358元/吨的压力位。

关键信息

利多因素

1. 唐山限产调整：

   • 完成超低排放改造监测评估的钢铁企业可减免一定比例减排任务。
   • 春兴特种钢等5家企业建议减排比例从50%降至30%。
   • 其他15家企业减排比例从50%降至20%。
   • 处于建设期的市域沿海搬迁企业，高炉日常减排比例再降低5%。
   • 市域内沿海搬迁企业投产后，暂不纳入日常减排范围。

2. 铁矿石发运量：

   • 2024年5月24日至30日，澳大利亚和巴西铁矿石发运总量为2372.9万吨，环比减少267.3万吨。
   • 其中，澳大利亚发往中国量为1288.4万吨，环比减少296.6万吨。
   • 巴西发货总量为690.8万吨，环比减少108.9万吨。

利空因素

• 项目审批增加：2021年5月河北省共批复铁矿石相关项目20个，包括矿山开发、企业投资、炼铁项目等，显示供应端可能有所增加，对矿石价格形成压力。

风险因素

• 国际关系：中美关系及中澳关系的不确定性可能影响铁矿石进口及贸易政策。
• 矿山发货：铁矿石发运量的变化将直接影响市场供需。
• 钢企开工：钢企开工率的变化可能对矿石需求产生重要影响。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系方式：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863

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