20250718-东亚期货-能源化工周报—橡胶_21页_1mb

交易咨询业务简介
沪证监许可【2012】1515号，能源化工周报—橡胶，发布日期：2025年7月18日，研究员：刘琛瑞，交易咨询编码：Z0017093，审核人：唐韵 Z0002422。免责声明：信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。

基本面要点分析

• 产量：2025年1-5月全球天然橡胶产量488万吨，同比-0.9%；合成橡胶产量423万吨，累计增速+5.4%；主要国家中，泰国产量持平0%，印尼+0.7%，越南-6.9%，其他国家-5.0%。
• 进口：2025年1-6月天胶与合成胶进口407万吨，同比+24.1%。
• 需求：2025年1-6月汽车产量同比+12.5%，重卡销量+6.5%；轮胎外胎产量增速+2%，出口增速+4.5%。
• 库存：全乳交易所库存21.3万吨，仓单18.7万吨；丁二烯橡胶交易所库存2100吨，厂库7600吨。
• 价差：现货老全乳胶与混合胶价差约14050-13900，期货主力合约价差105点。

市场供应状况

• 泰国、印尼、越南产量变化较小，合成橡胶产量同比显著增长；进口方面，天胶与合成胶进口增速较高。

市场需求动态

• 汽车和重卡产量增速加快，轮胎产量和出口保持增长，但同比变化较大；顺丁橡胶消费量增加，增速显著。

价格与价差

• 物价震荡偏强，交易所库存小幅增加；现货和期货价差显示价格支撑。

观点
工业品整体气氛较好，橡胶价格可能出现震荡偏强走势，但需关注供需变化。