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纯碱周报（2025年7月18日）总结

东亚期货发布的纯碱周报（2025年7月18日），由研究员岳晋琛撰写，交易咨询号Z0017963，审核员唐韵Z0002422。报告基于2022-2025年市场数据，分析纯碱基本面要点，包括供给、需求、库存、价格、成本和利润。

基本面概况

• 供给端：当前纯碱综合产能利用率为84.10%，产量环比增加3.42%至73.32万吨，预计下期有装置恢复，短期内供应保持稳定。
• 需求端：下游采购维持刚需，纯碱企业待发订单略有上升，但整体需求延续弱势，供应商开工率稳定，但高库存压力存在。
• 库存情况：截至2025年7月17日，全国纯碱厂家总库存190.56万吨，环比涨幅2.26%，其中轻质纯碱库存下降，重质纯碱库存增加，继续累库趋势。
• 价格与利润：现货价格平稳，华北地区重质纯碱1300元/吨、轻质纯碱1180元/吨。理论利润方面，联碱法利润小幅改善，但氨碱法利润仍为负值，利润空间受限于高位库存和供需平衡。

市场观点

• 利多因素：下游开工稳定支撑刚需补库，短期供应稳定，宏观情绪偏强推高市场预期。
• 利空因素：库存持续高位运行，不同生产工艺虽有利润但面临成本压力；高价成交不足可能抑制需求反弹。

报告指出，纯碱市场短期受宏观情绪影响较大，但长期需关注库存消化和供需恢复动态。免责声明强调数据仅供参考，不构成任何投资建议，法律责任由使用者承担。

此报告涵盖了详细的图表数据（如产能利用率、产量变化等），仅供投资者参考。