> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 恒力期货日报总结（2026.6.16） ## 核心内容概览 本报告分析了2026年6月16日大宗商品市场走势，重点围绕**油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属**五大板块，分析了地缘政治、宏观经济、供需变化及价格走势，并附有各板块日度数据监测。 --- ## 主要观点 ### 一、油品板块 #### 原油 - **逻辑**：美伊达成协议推动油价回落，但地缘政治风险仍存。 - **基本面**： - 伊朗油轮突破封锁，霍尔木兹海峡通航恢复，但短期供给难以回升至战前水平。 - OPEC产量降至20年最低，恢复产能需时间。 - **宏观**： - 5月美国CPI同比上涨4.2%，压制美联储降息预期。 - **地缘政治**： - 中东局势降温，但以色列未撤军，需警惕局势反复。 - **风险提示**： - 美伊协议落实情况、中东冲突演变、霍尔木兹海峡通航恢复进度。 #### LPG - **逻辑**：达成和解，价格重心下移。 - **基本面**： - 国际LPG价格因地缘溢价回落及需求淡季承压下行。 - FEI丙烷价格下调5%至645美元/吨。 - 国内民用气价下调78元至6090元/吨。 - **风险提示**： - 油价异动、美伊战况、霍尔木兹海峡通运情况。 --- ### 二、芳烃-聚酯板块 #### PTA - **逻辑**：地缘溢价挤出。 - **基本面**： - PTA现货价格下跌，期货价格下跌172点至5892点。 - 供给负荷67.7%，需求端聚酯负荷下降。 - 6月纯碱市场成交量回升，但库存压力仍存。 - **风险提示**： - 中东地缘博弈不确定性。 --- ### 三、煤化工板块 #### 甲醇 - **逻辑**：释放地缘降温利空情绪。 - **基本面**： - 甲醇价格下跌，期货MA2609大跌8.37%。 - 港口库存低，但区域分化明显。 - 宁波富德烯烃重启，对市场形成支撑。 - **风险提示**： - 油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态。 --- ### 四、盐化工板块 #### 纯碱 - **逻辑**：企业检修高峰已过，库存压力依旧。 - **基本面**： - 纯碱价格小幅下跌，库存压力未缓解。 - 中长期供需偏弱，价格下行趋势持续。 - **风险提示**： - 宏观情绪扰动、厂家预期外减产。 #### 玻璃 - **逻辑**：成本抬升叠加反内卷政策推动。 - **基本面**： - 玻璃价格偏强，但库存压力未有效缓解。 - 沙河清洁煤制气价格上涨，推动成本抬升。 - 需求端仍处淡季，需依赖厂家减产或政策推动。 - **风险提示**： - 地产政策变化、宏观情绪变化。 #### 烧碱 - **逻辑**：液氯价格影响盘面情绪。 - **基本面**： - 液氯价格回升，降低厂家挺价驱动。 - 烧碱库存下降，开工率不高。 - 氧化铝投产进度影响烧碱需求。 - **风险提示**： - 出口需求变动、厂家开工变化。 --- ### 五、有色金属板块 #### 黄金 - **逻辑**：美伊正式敲定谅解备忘录。 - **基本面**： - 黄金价格回落，通胀数据未超预期。 - 市场处于地缘与宏观的双重博弈中。 - **风险提示**： - 美元大幅波动、央行购金扰动。 #### 白银 - **逻辑**：美伊地缘冲突有望结束。 - **基本面**： - 短期因和平协议反弹，但需求波动加大。 - **风险提示**： - 现货趋紧、需求波动加大。 #### 铜 - **逻辑**：震荡偏强。 - **基本面**： - 上游铜精矿供应扰动，中游冶炼厂利润尚可。 - 下游电力需求改善，但同比增幅回落。 - **风险提示**： - 印尼复产、加工费波动。 #### 铝 - **逻辑**：宏观情绪改善叠加去库加速，沪铝下方有支撑。 - **基本面**： - 美伊协议推动市场风险偏好修复，美元指数回落。 - 国内电解铝库存持续去化，去库节奏加快。 - 海外供应缺口尚未修复，LME库存处于低位。 - 政策推动新能源重卡及节能降碳改造，利好铝需求。 - **风险提示**： - 地缘局势、海外供给扰动持续性、库存去化节奏。 --- ## 关键信息 ### 价格走势 - **原油**：布伦特原油下跌4.76%，SC原油下跌7.76%。 - **LPG**：FEI价格下跌16.24%，国内民用气均价下调。 - **PTA**：期货价格下跌12.88%，现货价格下跌4.7%。 - **甲醇**：期货MA2609下跌8.0%，现货价格区域分化。 - **玻璃**：价格下跌4.52%，库存压力未缓解。 - **烧碱**：期货价格下跌12.24%，库存下降。 - **黄金**：价格下跌18.20%，白银下跌26.69%。 - **铜**：价格微涨1.61%。 - **铝**：沪铝价格下跌，LME铝价格下跌4.52%。 ### 数据监测 - **美伊冲突前后主要商品涨跌统计**：多个能化及有色品种价格下跌。 - **LPG关键数据监测**：FEI及CP价格下跌，运费下降。 - **PTA关键数据监测**：现货价格下跌，期货基差扩大。 - **甲醇关键数据监测**：现货价格下跌，期货下跌。 - **玻璃关键数据监测**：现货价格稳定，期货价格走强。 - **烧碱关键数据监测**：价格下跌，成本利润下滑。 - **铝关键数据监测**：价格微跌，LME库存下降，沪伦比上升。 --- ## 风险提示汇总 - **地缘政治**：美伊协议落实情况、中东局势反复。 - **宏观经济**：美联储加息预期、CPI数据、通胀压力。 - **供需变化**：PTA、甲醇、玻璃、烧碱等板块供需格局偏弱。 - **政策影响**：反内卷政策、节能降碳政策、新能源重卡政策。 - **市场情绪**：宏观情绪波动、资金流向、期货持仓变化。 --- ## 数据来源 - Wind、CCF、恒力期货研究院 - 报告发布机构：恒力期货有限公司 --- ## 分析师信息 - **研究院分析师**：周云、程驰文、郭延龙 - **交易咨询部分析师**：杨怡菁、杨力、郭瑾雯 --- ## 免责声明 本报告基于公开资料及研究员判断，不构成投资建议，不承担任何法律责任。投资者需自行承担风险，恒力期货保留对报告内容的修改权。