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冠通期货原油周报总结

核心内容概述

本报告由冠通期货研究咨询部分析师苏妙达撰写，发布于2026年03月09日，主要分析了当前国际原油市场的走势及影响因素，特别是中东局势对油价的影响。报告指出，由于地缘政治风险加剧，尤其是霍尔木兹海峡的紧张局势，原油价格出现显著波动，并预计短期内将偏强震荡。

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主要观点

1. OPEC+增产计划

• OPEC+同意在4月份将石油产量提高20.6万桶/日。
• 后续是否进一步增产仍需观察，可能在4月5日的会议上决定。

2. 中东局势与霍尔木兹海峡

• 美国、以色列和伊朗之间的冲突持续升级。
• 伊朗原油产量和出口量较大，日均出口约160万桶，霍尔木兹海峡是全球原油运输的重要通道，每日约有1300万桶原油通过。
• 伊朗表示若能源设施遭袭，将摧毁所有国家的油气设施。
• 卡塔尔能源设施遭无人机袭击，暂停液化天然气生产。
• 美国威胁为通过霍尔木兹海峡的油轮提供保险，必要时海军护航。
• 沙特考虑将原油通过东西石油管道转移至红海延布港，但因延布港输送能力有限及胡塞武装对红海航运的阻挠，效果尚待观察。
• 伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊可能对美以采取强硬态度，特朗普威胁称其不会在位太久。

3. 美国原油市场

• 美国原油库存连续两周增加，且增幅超预期。
• 美国原油产量维持在历史高位附近，2月27日当周减少0.6万桶/日至1369.6万桶/日。
• 美国汽柴油产量均环比减少，带动原油产品供应量继续下降。
• 汽油裂解价差下跌，柴油裂解价差上涨，显示成品油市场供需变化。

4. 美联储政策预期

• 美国2月非农就业数据意外减少，失业率略升，导致市场预期美联储6月降息概率升至约50%。
• 美元指数走势可能对油价产生间接影响。

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关键信息

原油供给端

• OPEC+1月原油总产量平均为4244.8万桶/日，环比下降43.9万桶/日。
• 哈萨克斯坦、委内瑞拉及伊朗供应中断是主要影响因素。
• 美国原油产品四周平均供应量减少至2102.0万桶/日，较去年同期增加3.55%。

地缘风险

• 霍尔木兹海峡近乎停航，引发中东产油国减产。
• 伊朗可能对通过该海峡的美国或以色列船只实施限制。
• 美国考虑提高军事预算至1.5万亿美元，并可能部署第三个航母打击群至中东。

油价波动

• 原油价格因地缘风险而暴涨，但随后因增产预期和运输问题冲高回落。
• 投资者需密切关注中东局势进展及原油出口情况。

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风险提示

• 中东局势持续紧张，对原油市场影响显著。
• 原油运输通道受阻，可能进一步推高油价。
• 美联储降息预期可能对美元指数及油价产生间接影响。

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投资建议

• 原油价格短期内可能偏强震荡，需注意风险控制。
• 建议关注中东局势发展及原油出口情况。
• 美国和伊朗的互动可能成为影响油价的重要变量。

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分析师介绍

• 苏妙达：苏州大学化学硕士，本科为高分子材料与工程专业。
• 2016年进入期货行业，专注于聚烯烃等化工品研究。
• 现负责化工产业链研究，注重基本面分析。
• 多次在《期货日报》、《中国期货》等行业媒体发表文章。

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联系方式

• 公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部）
• E-mail: sumiaoda@gtfutures.com.cn
• 服务热线：400-6678-656
• 官网：www.gtfutures.com.cn

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数据来源

• EIA、OPEC、IEA、国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。

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免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
• 冠通期货及其雇员对使用本报告引发的任何损失不承担责任。

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致谢

• 投资有风险，入市需谨慎。

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注：以上内容为冠通期货股份有限公司发布的原油周报总结，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。