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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，涵盖焦煤与焦炭两个主要品种的短期、中期及日内走势分析，旨在为投资者提供市场参考策略。

品种策略参考

品种	短期	中期	日内	策略参考	核心逻辑概要
焦煤 2305	震荡	上涨	上涨	日内短多	安全事故再现，焦煤大幅走强
焦炭 2305	震荡	上涨	上涨	日内短多	强预期仍存，焦炭强势运行

涨跌定义说明

• 跌幅大于 1% 为下跌
• 跌幅 0~1% 为震荡偏弱
• 涨幅 0~1% 为震荡偏强
• 涨幅大于 1% 为上涨

注意：震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期不区分。

焦煤（JM）分析

日内观点

上涨

中期观点

上涨

参考策略

日内短多

核心逻辑

• 安全事件影响：内蒙古发生大型煤矿事故，两会临近，安全监管趋严，推动市场情绪升温。
• 供应端变化：蒙煤通车数维持高位，供应相对宽松；澳煤进口受限，因价格倒挂抑制进口释放。
• 现货市场表现：近一周蒙煤价格稳中偏强，沙河驿蒙5精煤报价2170元/吨；澳洲峰景矿硬焦煤报价399.4美元/吨，与国内价格倒挂。
• 生产数据：全国110家洗煤厂日均精煤产量62.78万吨，环比增加2.68万吨；焦化厂焦炭产量114.1万吨，环比微增0.4万吨。
• 总体判断：短期内供应宽松，但基本面影响有限，宏观情绪主导走势，预计焦煤期价将延续强势。

焦炭（J）分析

日内观点

上涨

中期观点

上涨

参考策略

日内短多

核心逻辑

• 需求端支撑：螺纹钢表需数据良好，一线城市房价回暖，市场乐观情绪回升。
• 利润情况：高炉利润边际收紧，焦企利润小幅改善，但江西、河南部分焦化厂仍亏损。
• 生产数据：247家钢厂铁水日产230.81万吨，环比增加2.15万吨；焦化厂焦炭产量114.1万吨，环比微增0.4万吨。
• 总体判断：地产端政策利好，叠加复工和表需数据良好，推动焦炭期价上行。但焦煤供应宽松带来的成本压力仍需关注，高位追多需谨慎。

风险提示

• 宏观情绪主导：当前市场走势主要受宏观情绪影响，基本面支撑较弱。
• 警惕过度乐观：成材需求仍处于节后修复阶段，需警惕市场氛围过度乐观带来的回调风险。
• 关注资金动向：建议投资者关注钢矿板块宏观席位资金动向，以把握市场趋势变化。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应自行判断是否适合其投资目标、财务状况及需求。
• 如需进一步咨询，建议寻求独立投资顾问意见。
• 本公司不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。

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