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格林大华期货有限公司 黑色期货早报总结（2023年2月23日）

核心内容概述

格林大华期货有限公司于2023年2月23日发布的黑色期货早报，涵盖了焦煤、焦炭、铁矿石、钢材、硅铁和锰硅等品种的行情提示与市场观点。报告从现货价格、期货价格、基差、合约价差及利润等方面进行分析，并提出相应的操作建议。

各品种行情分析

焦煤

• 现货价格：
  • 山西中硫煤：2150.0，无变化
  • 折合盘面：2090.0，无变化
  • 沙河驿蒙煤：2170.0，无变化
  • 折合盘面：1869.2，无变化
• 期货价格：
  • 主力合约：1960.0，下跌15.0
• 基差：
  • 山西煤基差：130.0，上涨15.0
  • 蒙煤基差：-90.8，上涨15.0
• 合约价差：
  • jm2309-jm2305：-134.5，上涨32.0

主要观点：阿拉善左旗新井煤业露天煤矿发生坍塌，国内部分煤矿因安全检查暂停生产销售，短期内对焦煤供应产生影响。下游焦企成本下移，转亏为盈，但开工维持稳定，按需采购为主。期货市场昨日震荡，预计短期内焦煤期价偏多运行。

操作建议：短线多单操作。

焦炭

• 现货价格：
  • 日照港准一级焦炭：2710.0，下跌10.0
  • 折合盘面：2914.0，下跌10.8
  • 山西焦炭：2460.0，无变化
  • 折合盘面：2843.9，无变化
• 期货价格：
  • 主力合约：2882.5，下跌12.5
• 基差：
  • 港口焦炭基差：31.5，上涨1.7
  • 厂库焦炭基差：-38.6，上涨12.5
• 合约价差：
  • jm2309-jm2305：-127.5，上涨18.0

主要观点：受焦煤价格下调影响，焦炭成本下移，焦企吨焦生产转亏为盈。下游钢厂高炉开工稳步增加，铁水产量突破230万吨，终端需求复苏，钢材需求同步回暖。钢厂利润转好，焦炭供需或将收紧。昨日焦炭主力合约冲高回落，上方2950压力位。

操作建议：谨慎持有多单，建议观望。

铁矿石

• 现货价格：
  • 青岛港pb粉：913.0，下跌6.0
  • 折合盘面：973.3，下跌6.6
• 期货价格：
  • 主力合约：909.5，下跌9.5
• 基差：
  • 青岛pb粉-主力合约：63.8，上涨2.9
• 合约价差：
  • i2309-i2305：-63.5，下跌1.0

主要观点：钢材下游复苏有利于钢厂对铁矿石的需求。钢企有序复产，有继续提升空间；钢厂进口矿库存低位，仍有补库需求。但港口铁矿石库存总量略偏高，价格持续上涨后需防范政策监管风险。

操作建议：多单谨慎持有或减持，上方第一压力920，第二压力950，下方第一支撑40日均线，第二支撑800。

钢材

• 现货价格：
  • 上海螺纹：4280.0，上涨30.0
  • 上海热卷：4300.0，无变化
• 期货价格：
  • 螺纹主力：4237.0，下跌17.0
  • 热卷主力：4283.0，下跌24.0
• 基差：
  • 螺纹基差：43.0，上涨47.0
  • 热卷基差：17.0，上涨24.0
• 合约价差：
  • rb2310-rb2305：-54.0，上涨5.0
  • hc2310-hc2305：-67.0，上涨1.0
• 现货即期利润：
  • 螺纹长流程盈利：99.6，上涨34.8
  • 螺纹短流程盈利：20.0，上涨30.0
  • 热卷盈利：-30.4，上涨4.8
• 盘面利润：
  • 螺纹主力：290.6，上涨4.5
  • 热卷主力：216.6，下跌2.5

主要观点：下游日成交持续改善，市场需求复苏进度加快，但成交量仍有波动可能。螺纹库存压力不高，预计本周可能出现降库；螺纹周度产量仍将持续增加。后期市场需求表现值得关注，防范需求不及预期带来价格波动。

操作建议：多单谨慎持有或减持，上方压力4270，4350，下方第一支撑4000，第二支撑3900～3950。

硅铁 & 锰硅

• 硅铁：

  • 现货价格：75B硅铁价格指数7816.4，无变化；折合盘面8086.4，无变化
  • 期货价格：主力合约8178.0，上涨110.0
  • 基差：75B硅铁价格指数-主力合约-361.6，下跌110.0
  • 合约价差：SF2309-SF2305：-118.0，下跌10.0

• 锰硅：

  • 现货价格：锰硅北方价格指数7272.6，上涨16.5；折合盘面7542.6，上涨16.5
  • 期货价格：主力合约7594.0，下跌6.0
  • 基差：锰硅北方价格指数-主力合约-321.4，上涨22.5
  • 合约价差：SM2309-SM2305：-112.0，下跌2.0

主要观点：黑色品种继续冲高，内蒙露天煤炭事件预期会对煤价产生影响，合金成本端底部基本确立。周供应继续增加，需求明显回升，供需格局开始有改善迹象。

操作建议：关注钢招节点，部分低价仓位考虑止盈。

比值分析

• 煤焦比：j2305/jm2305 = 1.5，无变化
• 螺矿比：rb2305/i2305 = 4.7，无变化
• 卷螺差：hc2305-rb2305 = 46.0，下跌7.0

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