20211017-东兴证券-商社行业_新政策推进职教体系建设_鼓励社会力量参与_优质民办高校有望受益_10页

商社行业总结

核心内容

本报告聚焦商贸零售与社会服务行业，分析政策导向、市场表现及重点公司动态，指出行业未来的发展趋势与投资机会。

主要观点

• 职业教育政策利好：中办国办印发《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》，提出到2025年职业本科教育招生规模不低于高等职业教育的10%，鼓励社会力量参与职业教育，为民办高校带来重大发展机遇。
• 行业发展方向：随着高等教育普及化，民办高校将从数量扩张转向质量提升，优质院校有望在竞争中占据优势。
• 免税与化妆品板块：受疫情后消费复苏及双11促销影响，免税和化妆品板块迎来销售旺季，特别是海南离岛免税和国货美妆新品发布。
• 中高端酒店与餐饮复苏：疫情对中低收入人群影响较大，中高端酒店表现出更强韧性，同时新茶饮等新兴餐饮模式具备增长潜力。
• 人力资源服务行业：政策支持与市场扩张并行，灵活用工、招聘流程外包等模式将迎来加速发展。

关键信息

政策影响

• 职业教育：推动职教高考制度，鼓励应用型本科与职业本科教育融合，提升职业教育社会认可度。
• 社会力量参与：鼓励上市公司与行业龙头企业举办职业教育，减轻市场对K12双减政策的担忧。
• 人力资源服务：政策支持劳动力市场、零工市场建设，推动灵活用工模式发展，行业渗透率有望提升。

市场表现

• 行业指数：上证综指周跌幅-0.55%，深证成指周跌幅-0.01%，中信消费者服务指数周跌幅-1.43%，中信商贸零售指数周跌幅-1.05%。
• 社会服务板块：酒店板块涨幅最大，达8.57%，其他休闲服务7.17%，景点4.05%，旅游综合-0.06%，餐饮-1.01%。
• 商贸零售板块：专业连锁板块涨幅2.72%，百货、贸易、专业市场、一般物业经营、超市、多业态零售板块均出现不同程度下跌。

重点推荐公司

• 近期推荐：中国中免、首旅酒店、锦江酒店、科锐国际、同道猎聘、水羊股份
• 长期推荐：中公教育、广州酒家、老凤祥、周大生、上海家化、珀莱雅

未来3-6个月行业大事

重点公司追踪

风险提示

• 疫情反弹风险：部分地区疫情可能影响消费复苏进程。
• 经济复苏不及预期：整体经济环境若未改善，可能抑制行业增长。
• 超预期政策：政策变化可能对行业产生不可预见的影响。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%
  • 中性：相对强于市场基准指数收益率-5%~5%
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对强于市场基准指数收益率-5%~5%
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

重点报告汇总