20180417-华创证券-_海南30周年_系列之五_海南_新时代_二次革命_的新标杆_12页_779kb

海南“新时代”“二次革命”的新标杆总结

核心内容

海南作为中国改革开放的试验田，其“30周年”系列规划在多个方面表现出超预期的改革力度与战略定位，被定位为“新时代”“二次革命”的新标杆。该规划不仅涉及海南本地经济结构的优化与升级，还可能成为全国性改革的示范样本，推动一系列政策在全国范围内的推广。

主要观点

1. 海南规划规格高

   • 《海南规划》由党中央直接谋划，规格高于其他自贸区及雄安新区，强调对改革开放新格局的深远影响。
   • 海南将建设全岛自由贸易试验区，面积达3万余平方公里，远超现有自贸区，成为全球最大的自由贸易港。
   • 离岸金融、知识产权证券化、医疗服务放开等政策超市场预期，标志着海南在新一轮改革开放中扮演重要角色。

2. 海南主题投资机会六大聚焦点

   • 南海与邮轮旅游：打造国际旅游消费中心，推进全域旅游发展，重点发展邮轮旅游、沙滩运动、赛马运动等，探索竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票。
   • 离岸免税额度扩大与免签政策：海南离岛免税额度仍有提升空间，未来政策有望进一步优化。
   • 赛马与博彩探索：海南将鼓励赛马运动，探索彩票项目，但不会迅速全面放开博彩。
   • 基础设施建设：海南基础设施将全面提升，包括“四方五港”、首条环岛高铁、四大机场升级、11个度假人工岛、五大主题乐园等。
   • 生态环境保护与土壤修复：海南将实行最严格的生态环境保护制度，限制房地产开发以保护旅游环境。
   • 房地产土地价值重估：人才引进与房地产限制将导致土地供需失衡，推动房地产价值重估。

关键信息

• 政策背景：海南规划得到高层重视，宣传力度大，政策推进节奏快，多部委及央企细则或将密集出台。
• 发展定位：海南定位为经济特区、生态立省、国际旅游岛、南海重镇，将重点发展旅游业、现代服务业和高新技术产业。
• 未来趋势：中美贸易摩擦倒逼对外开放加速，海南可能成为新一轮开放政策的试验田。
• 投资建议：重点关注生态园林、旅游、本地建材、港口及航空、税收优惠等细分领域，推荐公司包括海南瑞泽、中国国旅、海峡股份等。

后续催化因素

• 资金撤离：博鳌论坛期间海南板块出现跌停，部分炒作资金提前撤离，市场情绪趋于理性。
• 政策细则落地：未来将有更多具体政策出台，推动海南全面开放。
• 总部经济发展：鼓励跨国企业及大型集团在海南设立总部，带动人口、资金、技术等要素集聚。
• 2020年目标：海南自由贸易试验区建设将在2020年取得重要进展，基础设施建设将全面爆发。
• 消费升级与老龄化：随着人均收入提升及人口老龄化趋势，海南热带旅游需求将显著增长，为海南提供强劲基本面支撑。

中长期改革方向与受益产业

海南规划中提出的九大改革方向，可能在全国范围内推广，相关产业将受益：

1. 自由贸易港：关注贸易、物流、仓储公司价值重估。
2. 知识产权证券化：受益于研发占比高、数字版权基础服务的公司。
3. 医疗服务放开：创新药企业、药店及医保相关企业。
4. 土地流转：农垦集约化种植、规模化农业公司。
5. 军民融合示范基地：围绕文昌航天基地发展的高科技产业链，如通航、导航、航天科技旅游等。
6. 现代化通讯网络：5G及光纤网络建设，利好中兴通讯、亨通光电等。
7. 新动能：物联网、大数据、人工智能、海洋工程装备等领域。
8. 环保政策：全面禁用一次性不可降解塑料制品，推动绿色包装应用。
9. 碳排放控制：碳交易平台建设，利好低能耗企业及交易平台相关企业。

风险提示

• 政策推进进度存在不确定性。
• 市场调整及监管风险可能对主题估值造成压力。
• 上市公司订单落地过程中存在不可控因素。

投资建议

建议重点关注海南特色产业龙头，包括生态园林、旅游、本地建材、港口及航空建设等相关行业，关注海南瑞泽、中国国旅、海峡股份等公司。

团队介绍

• 组长、首席分析师：王君，南开大学经济学硕士，曾任职中信建投证券。
• 分析师：李而实、徐驰、张峻晓、郭忠良等，均来自华创证券研究所，具备丰富的研究经验。

联系方式

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

行业投资评级说明

• 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%—5%。
• 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

免责声明

本报告仅供华创证券有限责任公司客户使用，不构成对所涉及证券的个人投资建议，不保证信息的准确性和完整性，亦不承担其他券商研究报告的直接或间接责任。