20260213-国元期货-有色期权周报_有色期权策略_21页_786kb

报告摘要

国元期货研究咨询部于2026年2月13日发布了一份关于有色期权策略的分析报告，重点分析了当前有色板块的市场走势、期权波动率、情绪指标以及相关策略建议。

本周走势：有色板块整体呈现“前高后低”的走势，周五白银大幅下挫。
中长期趋势：
- 黄金：中长期价格较为乐观，建议投资者继续持有沪金牛市价差策略。
- 沪铜：供应端存在约束，需求向好，但本周走势为区间震荡，建议空仓。
- 沪铝、沪锌：走势为宽幅震荡，建议空仓。
- 白银：走势震荡偏弱，建议空仓。

隐含波动率（IV）与历史波动率（HV）：
- 当IV高于HV时，可能意味着市场预期波动较大，期权被高估，适合卖出。
- 当IV低于HV时，可能意味着期权被低估，适合买入。
波动率曲线：通常呈现倒U形，投资者可根据其形状和高低判断入场时机。
当前波动率情况：
- 沪铜：本周隐含波动率为30.51%，较历史波动率偏低。
- 沪铝：本周隐含波动率为25.52%，较历史波动率偏低。
- 沪锌：本周隐含波动率为20.76%，较历史波动率偏低。
- 白银：本周隐含波动率为107.61%，较历史波动率偏高。
- 黄金：本周隐含波动率为37.63%，较历史波动率偏高。

当前整体情况：有色板块期权持仓PCR整体处在低位，说明卖方情绪偏谨慎。
具体标的PCR情况：
- 沪铜：持仓PCR分位数为2.33%，成交量PCR分位数为14.50%。
- 沪铝：持仓PCR分位数为2.33%，成交量PCR分位数为12.59%。
- 沪锌：持仓PCR分位数为9.30%，成交量PCR分位数为9.71%。
- 黄金：持仓PCR分位数为6.02%，成交量PCR分位数为37.35%。
- 白银：持仓PCR分位数为98.22%，成交量PCR分位数为34.34%。

本周亮点：有色板块整体震荡攀升，贵金属触底回升。
期货走势：
- 沪铜：收盘价102330.00，季度涨跌幅2.33%。
- 沪铝：收盘价23610.00，季度涨跌幅1.09%。
- 沪锌：收盘价24650.00，季度涨跌幅0.65%。
- 黄金：收盘价1126.12，季度涨跌幅3.89%。
- 白银：收盘价20626.00，季度涨跌幅7.61%。

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