> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年4月23日的生猪期货早报，由大越期货投资咨询部王明伟撰写，提供生猪市场供需、价格走势、持仓变化及市场预期等分析。 ## 主要观点 ### 1. 市场趋势预测 - **短期预期**：预计本周猪价将低位反弹，随后进入区间震荡格局。 - **中期预期**：生猪价格预计维持区间震荡，需进一步观察供应和月底需求增长情况。 - **整体判断**：中性偏空。 ### 2. 基差分析 - 现货全国均价为9540元/吨，2607合约基差为-1870元/吨，表示现货贴水期货。 - 偏空。 ### 3. 存栏与能繁母猪数据 - **生猪存栏**：截至12月31日，存栏量为42967万头，环比减少0.8%，同比增加0.5%。 - **能繁母猪存栏**：截至12月31日，存栏量为3961万头，环比减少0.5%，同比减少2.9%。 - 偏空。 ### 4. 期货盘面 - 价格在20日均线上方且方向向上。 - 偏多。 ### 5. 主力持仓 - 主力持仓净空，且空头减少。 - 偏空。 ### 6. 价格区间 - 生猪LH2607预计在11200至11600元/吨附近震荡。 ## 关键信息 ### 有利因素（利多） - 国内生猪供应处于春节后淡季。 - 国内猪粮比回落至历史低位区间。 ### 不利因素（利空） - 国内生猪需求尚处于春节后淡季。 - 国内生猪存栏同比减少低于预期。 ## 当前主要逻辑 市场关注生猪出栏情况和鲜肉需求，认为供需从低位回升将支撑价格。 ## 主要风险点 1. **下行风险**：生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期可能承压猪肉价格。 2. **下行风险**：国内猪肉消费信心不足，需求不旺。 ## 生猪期货与现货价格汇总 | 日期 | 近月2605（元/吨） | 主力2607（元/吨） | 生猪期货仓单（万头） | 外三元生猪现货价格（元/公斤） | 全国均价 | 山东均价 | 江苏均价 | 湖南均价 | 广东均价 | |------------|------------------|------------------|----------------------|-----------------------------|----------|----------|----------|----------|----------| | 4月15日 | 9475 | 10930 | 1225（0） | 8.73 | 8.73 | 9.35 | 9.29 | 8.21 | 8.7 | | 4月16日 | 9515 | 11125 | 1250（+25） | 8.9 | 8.9 | 9.62 | 9.57 | 8.44 | 8.9 | | 4月17日 | 9815 | 11280 | 1210（-40） | 9.17 | 9.17 | 9.89 | 10 | 8.74 | 9.11 | | 4月20日 | 9685 | 11275 | 1250（+40） | 9.7 | 9.7 | 10.36 | 10.59 | 9.44 | 9.88 | | 4月21日 | 9495 | 11115 | 1325（+75） | 9.64 | 9.64 | 10.21 | 10.33 | 9.24 | 9.69 | | 4月22日 | 9690 | 11410 | 1325（0） | 9.54 | 9.54 | 10.2 | 10.31 | 9.02 | 9.48 | ## 基本面分析 ### 供给端 - **存栏与能繁母猪**：生猪存栏和能繁母猪存栏数据反映市场供应变化。 - **出栏量与均重**：月度和周度出栏量及均重走势显示供应调整情况。 - **育肥成本与饲料盈利预期**：育肥成本和饲料盈利预期对养殖利润有重要影响。 - **仔猪指标**：仔猪料肉比及存活率反映养殖效率。 - **猪肉进口**：月度猪肉进口走势反映外部供应对国内市场的影响。 ### 需求端 - **消费走势**：年度猪肉消费总量环比上涨，显示价格优势可能带动消费回升。 - **屠宰端**：白条均价、毛白价差、屠宰结算价、鲜销率及冻品库存率反映需求变化。 - **屠宰利润**：周度屠宰加工利润走势显示屠宰环节的盈利状况。 ## 附图说明 - **图1**：生猪期现基差走势。 - **图2**：生猪1-3、1-5、1-9合约价差走势。 - **图3**：商品猪出栏、白条及36城猪肉均价走势。 - **图4**：近5天全国外三元毛猪价格走势。 - **图5**：标肥猪价差走势。 - **图6**：二元母猪均价、7kg仔猪均价及淘汰母猪均价走势。 - **图7**：仔猪料肉比及存活率。 - **图8**：月度生猪存栏及环比走势。 - **图9**：月度能繁母猪存栏走势。 - **图10**：商品猪存栏走势。 - **图11**：周度90kg以下和150kg以上猪占比走势。 - **图12**：月度猪肉进口走势。 - **图16**：育肥成本走势。 - **图17**：周度生猪饲料盈利预期。 - **图18**：月度生猪出栏量走势。 - **图19**：周度生猪出栏均重走势。 - **图21**：周度生猪出栏利润走势。 - **图22**：周度自繁自养及外购仔猪利润走势。 - **图23**：猪牛肉价差走势。 - **图24**：白条均价走势。 - **图25**：毛白价差走势。 - **图26**：屠宰结算价走势。 - **图27**：36城均价走势。 - **图28**：周度屠宰加工利润走势。 - **图29**：生猪每日屠宰量及开工率。 - **图30**：鲜销率和冻品库存率走势。 - **图31**：年度猪肉消费总量走势。 - **图33**：生猪下跌和上涨历史走势。 - **图34**：2019-2024年生猪收储情势图。 - **图35**：2019-2024年生猪放储情势图。 ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告的全部或部分内容。报告所载信息、观点及数据仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议，亦不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。投资者应独立判断，本报告不替代个人的独立判断。