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生猪期货早报总结

核心内容概览

本报告为2026年4月23日的生猪期货早报，由大越期货投资咨询部王明伟撰写，提供生猪市场供需、价格走势、持仓变化及市场预期等分析。

主要观点

1. 市场趋势预测

• 短期预期：预计本周猪价将低位反弹，随后进入区间震荡格局。
• 中期预期：生猪价格预计维持区间震荡，需进一步观察供应和月底需求增长情况。
• 整体判断：中性偏空。

2. 基差分析

• 现货全国均价为9540元/吨，2607合约基差为-1870元/吨，表示现货贴水期货。
• 偏空。

3. 存栏与能繁母猪数据

• 生猪存栏：截至12月31日，存栏量为42967万头，环比减少0.8%，同比增加0.5%。
• 能繁母猪存栏：截至12月31日，存栏量为3961万头，环比减少0.5%，同比减少2.9%。
• 偏空。

4. 期货盘面

• 价格在20日均线上方且方向向上。
• 偏多。

5. 主力持仓

• 主力持仓净空，且空头减少。
• 偏空。

6. 价格区间

• 生猪LH2607预计在11200至11600元/吨附近震荡。

关键信息

有利因素（利多）

• 国内生猪供应处于春节后淡季。
• 国内猪粮比回落至历史低位区间。

不利因素（利空）

• 国内生猪需求尚处于春节后淡季。
• 国内生猪存栏同比减少低于预期。

当前主要逻辑

市场关注生猪出栏情况和鲜肉需求，认为供需从低位回升将支撑价格。

主要风险点

1. 下行风险：生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期可能承压猪肉价格。
2. 下行风险：国内猪肉消费信心不足，需求不旺。

生猪期货与现货价格汇总

日期	近月2605（元/吨）	主力2607（元/吨）	生猪期货仓单（万头）	外三元生猪现货价格（元/公斤）	全国均价	山东均价	江苏均价	湖南均价	广东均价
4月15日	9475	10930	1225（0）	8.73	8.73	9.35	9.29	8.21	8.7
4月16日	9515	11125	1250（+25）	8.9	8.9	9.62	9.57	8.44	8.9
4月17日	9815	11280	1210（-40）	9.17	9.17	9.89	10	8.74	9.11
4月20日	9685	11275	1250（+40）	9.7	9.7	10.36	10.59	9.44	9.88
4月21日	9495	11115	1325（+75）	9.64	9.64	10.21	10.33	9.24	9.69
4月22日	9690	11410	1325（0）	9.54	9.54	10.2	10.31	9.02	9.48

基本面分析

供给端

• 存栏与能繁母猪：生猪存栏和能繁母猪存栏数据反映市场供应变化。
• 出栏量与均重：月度和周度出栏量及均重走势显示供应调整情况。
• 育肥成本与饲料盈利预期：育肥成本和饲料盈利预期对养殖利润有重要影响。
• 仔猪指标：仔猪料肉比及存活率反映养殖效率。
• 猪肉进口：月度猪肉进口走势反映外部供应对国内市场的影响。

需求端

• 消费走势：年度猪肉消费总量环比上涨，显示价格优势可能带动消费回升。
• 屠宰端：白条均价、毛白价差、屠宰结算价、鲜销率及冻品库存率反映需求变化。
• 屠宰利润：周度屠宰加工利润走势显示屠宰环节的盈利状况。

附图说明

• 图1：生猪期现基差走势。
• 图2：生猪1-3、1-5、1-9合约价差走势。
• 图3：商品猪出栏、白条及36城猪肉均价走势。
• 图4：近5天全国外三元毛猪价格走势。
• 图5：标肥猪价差走势。
• 图6：二元母猪均价、7kg仔猪均价及淘汰母猪均价走势。
• 图7：仔猪料肉比及存活率。
• 图8：月度生猪存栏及环比走势。
• 图9：月度能繁母猪存栏走势。
• 图10：商品猪存栏走势。
• 图11：周度90kg以下和150kg以上猪占比走势。
• 图12：月度猪肉进口走势。
• 图16：育肥成本走势。
• 图17：周度生猪饲料盈利预期。
• 图18：月度生猪出栏量走势。
• 图19：周度生猪出栏均重走势。
• 图21：周度生猪出栏利润走势。
• 图22：周度自繁自养及外购仔猪利润走势。
• 图23：猪牛肉价差走势。
• 图24：白条均价走势。
• 图25：毛白价差走势。
• 图26：屠宰结算价走势。
• 图27：36城均价走势。
• 图28：周度屠宰加工利润走势。
• 图29：生猪每日屠宰量及开工率。
• 图30：鲜销率和冻品库存率走势。
• 图31：年度猪肉消费总量走势。
• 图33：生猪下跌和上涨历史走势。
• 图34：2019-2024年生猪收储情势图。
• 图35：2019-2024年生猪放储情势图。

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