> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 鸡蛋市场总结：淡季不淡 ## 核心内容 鸡蛋市场近期表现强劲，07合约价格最高触及4135元/500kg，自4月以来涨幅接近20%，持仓量也创下历史新高。尽管处于传统淡季，但鸡蛋价格仍维持高位运行，主要原因是行业持续亏损导致的阶段性供给缺口。 ## 主要观点 1. **供给缺口支撑现货走强** - 2025年行业全年亏损促使四季度出现集中淘汰，导致在产蛋鸡存栏量阶梯式下行。 - 2026年上半年新开产蛋鸡数量同比减少，叠加存量产能下降，形成二季度的阶段性供给缺口。 - 低库存状态进一步放大了价格弹性，当前养殖端单斤盈利接近1.5元，为历史同期最高水平。 2. **梅雨季节利空弱化** - 历史上梅雨季节是鸡蛋价格的低点，但当前存栏水平偏低，季节性利空影响减弱。 - 梅雨季节预计6月才全面到来，主产区当前温度未显著升高，鸡蛋质量风险有限。 - JD2606合约出现大幅补涨，近月合约贴水收窄，反映市场对梅雨季节下跌幅度的预期已弱化。 - 梅雨季节的需求回落仍存在，但跌幅将显著弱于往年，不会出现深跌行情。 3. **短期蛋价仍将高位运行，但需警惕波动风险** - 产蛋鸡存栏偏低格局短期内难以改变，端午节备货需求仍可支撑蛋价。 - 近月合约仍有基差修复空间，但市场情绪过热，高位价格波动风险增加。 - 长期来看，2026年以来鸡苗补栏量环比提升，二季度同比转正，未来在产蛋鸡存栏将逐步回升，产能过剩压力可能出现在四季度至明年一季度。 ## 关键信息 - **价格表现**：07合约价格最高达4135元/500kg，涨幅近20%。 - **供给因素**：2025年亏损导致产能去化，2026年上半年新开产蛋鸡数量同比减少。 - **库存情况**：生产、流通环节库存天数维持在1天左右，处于历史低位。 - **需求预期**：端午节备货需求支撑，梅雨季节需求回落但跌幅有限。 - **市场情绪**：当前盘面涨幅较大，市场情绪过热，需警惕高位波动风险。 - **未来展望**：四季度开始产能恢复，蛋鸡养殖利润将逐步下滑，后期可能面临产能过剩压力。 ## 建议 - **投资者**：建议不要在高位追多，警惕价格波动风险。 - **养殖群体**：可考虑提前锁定四季度及明年一季度的鸡蛋销售利润。 ## 作者简介 **关壹麟** 中粮期货研究院 农产品高级研究员 交易咨询资格证号：Z0018177 ## 风险揭示 1. 本报告内容及数据来源于公开资料，仅供参考，不构成任何交易建议。 2. 期货交易具有高风险性，投资者应独立判断并承担相应风险。 3. 市场具有不确定性，过往策略观点不代表未来市场走势。 4. 本公司不对任何基于本报告内容的交易决策及其后果承担责任。 5. 报告仅供本公司客户使用，未经授权不得复制、传播或引用。