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CTA策略与RCMS多因子策略2026年上半年表现总结

核心内容概述

2026年上半年，广发期货研究所发布的CTA策略与RCMS多因子策略整体表现稳健，均实现正收益。其中，多品种·CTA策略表现优于RCMS多因子策略，单品种CTA策略亦在策略商城上线后表现良好，为投资者提供了新的参考。

主要观点

• CTA策略表现总体优于多因子策略：多品种·CTA策略上半年收益率为34.87%，而RCMS多因子策略为21.39%。
• CTA策略净值稳步上行：多品种·CTA策略累计净值达1.4164，RCMS多因子策略累计净值为1.2139。
• 子策略贡献显著：多品种·CTA策略中，中短趋势与多周期组合趋势为主要收益来源。
• 单品种CTA策略表现分化：碳酸锂策略表现最佳，沪银策略震荡但维持正收益，沪金策略收益平稳。
• 多因子策略波动较大：最大回撤达19.42%，且品种分化影响显著，棉花、甲醇、PX为盈利主力，沪银、生猪、乙二醇为亏损来源。

关键信息汇总

1. 多品种·CTA策略

• 上半年收益率：34.87%

• 累计净值：1.4164

• 累计收益率：41.64%

• 年化收益率：64.95%

• 夏普比率：1.96

• 卡玛比率：6.52

• 最大回撤：9.96%

• 胜率：42.73%

• 盈亏比：2.41

• 子策略表现：

  • 中短趋势：收益率28.25%
  • 多周期组合趋势：收益率13.44%
  • 短回归：收益率-0.99%
  • 中短回归：收益率-2.42%
  • 短趋势：收益率-3.41%

• 交易品种表现：

  • 盈利前三：多晶硅（12.37%）、烧碱（12.28%）、欧线（5.57%）
  • 亏损前三：液化气（-1.75%）、塑料（-1.65%）、豆一（-1.61%）

2. 单品种·CTA策略

• 碳酸锂·CTA策略：

  • 上线时间：2026年6月1日
  • 上线1个月累计净值：1.0565
  • 累计收益率：5.65%
  • 夏普比率：1.27
  • 卡玛比率：23.47
  • 最大回撤：3.82%
  • 胜率：33.33%
  • 盈亏比：4.90

• 沪银·CTA策略：

  • 上线1个月累计净值：1.0044
  • 累计收益率：0.44%
  • 夏普比率：0.45
  • 卡玛比率：5.08
  • 最大回撤：1.98%
  • 胜率：20.00%
  • 盈亏比：4.59

• 沪金·CTA策略：

  • 上线1个月累计净值：1.0102
  • 累计收益率：1.02%
  • 夏普比率：1.81
  • 卡玛比率：12.08
  • 最大回撤：1.28%
  • 胜率：41.18%
  • 盈亏比：1.96

3. RCMS多因子策略

• 上半年收益率：21.39%

• 累计净值：1.2139

• 累计收益率：21.39%

• 年化收益率：57.42%

• 夏普比率：1.19

• 卡玛比率：2.96

• 最大回撤：19.42%

• 胜率：54.02%

• 盈亏比：1.13

• 交易品种表现：

  • 盈利前三：棉花（14.8%）、甲醇（9.46%）、PX（7.11%）
  • 亏损前三：沪银（-5.41%）、生猪（-3.94%）、乙二醇（-2.97%）

策略特点

• 多品种·CTA策略：

  • 基于均线排列系统进行趋势跟踪。
  • 模型在日K、小时K、分钟K线级别运行。
  • 包含中短趋势/回归子策略和多周期组合子策略。
  • 具有总仓位控制机制。

• 单品种·CTA策略：

  • 仅监控单一品种。
  • 仅运行多周期组合子策略。
  • 每次开平仓固定为1手，初始资金为上线当日5手所需保证金，保持约20%仓位。

• RCMS多因子策略：

  • 基于多维度相关性构建，使用皮尔逊相关系数和动量因子。
  • 投资周期为中长期，大部分品种持仓时间为1个月至1年。
  • 投资范围覆盖期货市场全品种。

投资者建议

• 多品种·CTA策略适合追求稳健收益、风险承受能力中等的投资者。
• 单品种·CTA策略可作为参考，尤其是碳酸锂策略表现较为突出。
• RCMS多因子策略波动较大，适合风险偏好较高的投资者。
• 投资者可通过广发期货APP策略商城查看策略表现，合理配置资产。

联系信息

• 研究员：陈尚宇
• 投资咨询资格编号：Z0022532
• 邮箱：chenshangyu@gf.com.cn
• 广发期货研究所：http://www.gfqh.cn
• 电话：020-88800000
• 地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场41楼
• 邮政编码：510620

数据来源

• Wind、iFinD、Mysteel、CCF、彭博、隆众资讯、卓创资讯、广发期货研究所

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