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氧化铝和电解铝市场周度分析总结如下：

本周氧化铝市场供应依然紧张，短期维持高位震荡态势，核心原因为冶炼利润高位及进口成本亏损，进口窗口关闭限制了额外供应。月差收敛至-13元/吨，但近期波动加大。现货升贴水由贴水转为升水，但整体偏空因素占主导，如冶炼利润增3%，进口盈利-605元/吨。需求方面，全国电解铝运行产能4342万吨，云南地区基本复产，对短期价格形成支撑。

电解铝市场整体呈现高位震荡，铝价重心上移至19800-19900元区间，主要受宏观经济预期和消费需求支撑，但微观层面供应增加导致利润修复至2023元/吨，库存库存807万吨增加0.4万吨，进口盈利-982元/吨。需求逐步走出淡季，下游如铝型材和铝板带开工率变化不大，但仍面临电力成本回落压力。全球经济因素和LME铝库存减少提供一定支撑，但长期供应过剩风险持续。

关键影响因素包括天气（云南降水量波动）、进口成本及相关汇率变化。短期预计价格保持震荡，建议关注基差变化和供需平衡。

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