20221203-西南证券-估值周报_港股_消费板块强势反弹_14页_1mb

港股、消费板块强势反弹总结

核心内容

本周A股和港股主要指数及行业估值均出现不同程度的反弹，其中消费板块表现尤为突出。A股主要指数中，万得全A上涨2.4%，创业板指上涨3.2%，而科创50涨幅最小，仅为0.8%。港股方面，恒生指数上涨6.3%，表现强劲。海外主要指数中，纳斯达克指数上涨2.1%，而日经225则下跌1.8%。

全A股PE(TTM)较上周上升0.36至17.15，PB(LF)上升0.03至1.63，全A股权风险溢价环比下降0.19%至2.84%，高于历史均值+1倍标准差，处于5年81.6%分位。这表明A股整体估值处于较高水平，但股权风险溢价仍高于长期均值。

主要观点

A股主要指数估值

• 万得全A：本周上涨2.4%，PE(TTM)上升0.36至17.15，PB(LF)上升0.03至1.63。
• 创业板指：本周上涨3.2%，PE(TTM)上升1.31至39.48，PB(LF)上升0.15至4.99。
• 科创50：本周上涨0.8%，PE(TTM)上升0.35至39.49，PB(LF)上升0.04至4.29。
• 上证50：上涨0.2%，PE(TTM)上升0.20至9.38，PB(LF)上升0.03至1.20。
• 中证500：上涨0.8%，PE(TTM)上升0.32至23.56，PB(LF)上升0.02至1.67。
• 中证1000：上涨1.5%，PE(TTM)上升0.80至30.57，PB(LF)上升0.06至2.41。

全A股权风险溢价

• 全A股权风险溢价环比下降0.19%至2.84%，高于3.5年滚动历史均值+1倍标准差，处于5年81.6%分位。

港股及海外主要指数估值

• 恒生指数：上涨6.3%，PE(TTM)升至9.09，PB(LF)升至0.91。
• 纳斯达克指数：上涨2.1%，PE(TTM)下降0.35至30.18，PB(LF)上升0.16至4.26。
• 日经225：下跌1.8%，PE(TTM)下降0.08至19.06，PB(LF)下降0.01至1.61。

关键信息

一级行业估值

• 涨幅前五行业：社会服务（+9.02）、农林牧渔（+4.15）、美容护理（+2.65）、食品饮料（+2.36）、商贸零售（+2.21）。
• PE(TTM)周环比升幅前五行业：社会服务（+9.02）、农林牧渔（+4.15）、美容护理（+2.65）、食品饮料（+2.36）、商贸零售（+2.21）。
• PB(LF)周环比升幅前五行业：食品饮料（+0.44）、美容护理（+0.33）、社会服务（+0.28）、商贸零售（+0.14）、农林牧渔（+0.13）。
• PE(TTM)周环比降幅前五行业：煤炭（-0.03）、公用事业（+0.02）、银行（+0.05）、建筑装饰（+0.06）、有色金属（+0.1）。
• PB(LF)周环比降幅前五行业：煤炭（-0.01）、公用事业（0.0）、建筑装饰（0.0）、银行（0.0）、环保（+0.01）。

1年PE(TTM)分位数

• 低于10%的行业：煤炭、电力设备、有色金属、通信。

10年PE(TTM)分位数

• 低于10%的行业：煤炭、有色金属、通信、交通运输、医药生物、石油石化、银行、基础化工、电力设备、国防军工。

热门板块估值

• 涨幅前五板块：白酒（+7.2%）、医美（+5.4%）、储能（+3.7%）、动力电池（+4%）、新能源汽车（+3.6%）。
• PE(TTM)周环比升幅前五板块：医美（+2.99）、白酒（+2.25）、储能（+2.1）、动力电池（+1.86）、智能汽车（+1.75）。
• PB(LF)周环比升幅前五板块：白酒（+0.57）、医美（+0.26）、储能（+0.22）、动力电池（+0.22）、新能源汽车（+0.16）。
• PE(TTM)周环比降幅前五板块：CRO（-0.8）、创新药（-0.07）、风电（+0.1）、燃料电池（+0.24）、航天军工（+0.26）。
• PB(LF)周环比降幅前五板块：CRO（-0.14）、创新药（-0.01）、风电（0.0）、航天军工（+0.01）、燃料电池（+0.01）。

1年PE(TTM)分位数

• 低于10%的板块：光伏、CRO、储能、动力电池、半导体、新能源汽车、新材料、白酒、智能电网。

3年PE(TTM)分位数

• 低于10%的板块：CRO、动力电池、半导体、新材料、储能、新能源汽车。

1年PB(LF)分位数

• 低于10%的板块：半导体、储能、动力电池、新材料、CRO、医美、新能源汽车、白酒。

3年PB(LF)分位数

• 低于10%的板块：半GR®、元宇宙、创新药。

风险提示

• 统计偏差等。

附录

• 报告由西南证券研究发展中心发布，分析师为常潇雅，执业证号：S1250517050002，联系方式：电话021-58351932，邮箱cxya@swsc.com.cn。
• 报告中涉及的指数及板块估值数据均来源于wind，分析基于分析师的职业判断，独立、客观。