20160118-兴业证券-通信行业周报（01.11-01.15）：精选优质标的，把握反弹节奏_1mb

通信行业周报总结（2016年01月18日）

核心内容

本报告为2016年1月18日发布的《通信行业周报（01.11-01.15）》，主要分析了通信行业近期的市场表现、行业动态、上市公司公告以及投资建议。

主要观点

板块走势回顾

• 上周（01.11-01.15）通信板块下跌 14.21%，跑输沪深300指数 6.99个百分点，跑输创业板指数 8.16个百分点。
• 通信设备板块下跌 15.76%，增值服务板块下跌 6.18%，电信运营板块下跌 16.31%。
• 同期沪深300指数下跌 7.22%，创业板指数下跌 6.05%。

行业重要动态

• 监管层与运营商：地方监管收紧，上海、深圳等地暂停P2P平台注册；中国移动小基站集采结果出炉，主流大厂未入围，中小厂商表现突出；中国移动计划推广NFC，目标实现1000万用户和覆盖100个城市公交。
• 设备与终端：三星拟投资74亿美元用于iPhone OLED生产；联想与谷歌合作推出Project Tango手机；中兴通讯与泰国AIS合作实现USPP商用。
• 移动互联网：2015年全国32家众筹平台停运；圆通欲借壳上市；百度计划进军印度市场；VR内容商叮当猫完成融资。

关键信息

上市公司要闻

• 联络互动：与腾讯签订游戏产品独家代理协议。
• 吴通控股：全资子公司获得解决电池散热问题的专利。
• 通鼎互联：拟以自有资金1.5亿元设立合伙企业。
• 泰豪科技：转让全资子公司股权，集中资源发展主业。
• 宜通世纪：发布2015年业绩预告，预计净利润为5800-7200万元。

行业观点

• 传统通信：铁塔公司整合资产完成，运营商面临再平衡机会，设备投资成为十三五规划重点。
• 新兴通信：通信上市公司在转型互联网+方面具有明显优势，不少企业已进入转型收获期。重点推荐领域包括：云计算/云服务、军工互联、云服务/云存储、量子通信、物联网和流量经营。

重点推荐公司

• 云计算/云服务：三五互联、二六三。
• 军工互联：中天科技、海格通信、新海宜、杰赛科技；建议关注：长城信息、信威集团、航天通信、中利科技、振芯科技、通光线缆。
• 量子通信：安徽量通（拟上市公司），建议关注：浙江东方与新海宜。
• 流量经营：通鼎互联、荣信股份、吴通控股。
• 物联网：宜通世纪，建议关注：国脉科技。
• 其他重点推荐：联络互动、海能达、亨通光电、盛路通信、金固股份、永鼎股份等。

投资建议

短期反弹预期

• 高增长低估值品种：网宿科技、亨通光电、中天科技。
• 高增长高估值品种：海能达、科华恒盛、吴通控股。
• 弹性大的品种：联络互动、三五互联、通鼎互联。

风险提示

• 转型失败：部分企业可能未能成功转型至互联网+领域。
• 重组失败：可能影响公司运营。
• 行业竞争加剧：市场环境变化可能导致竞争加剧。

附录

重点上市公司盈利预测、估值及投资评级

• 网宿科技：预计2015年净利润8-9亿元，同比增长65.39%-86.07%，评级为增持。
• 联络互动：预计未来3年复合高增长100%，评级为买入。
• 通鼎互联：预计未来3年复合增长50%，评级为增持。
• 中天科技：预计2016年增长50%以上，评级为买入。
• 海能达：预计未来3年复合增长100%，评级为增持。
• 宜通世纪：预计2015年净利润5800-7200万元，同比增长22.06%-51.52%，评级为增持。
• 吴通控股：预计未来3年复合增长50%，评级为增持。

重要股东增减持

• 邦讯技术：高管增持0.28万股，占流通股比0.00%。
• 烽火通信：高管减持0.58万股，占流通股比0.00%。
• 海能达：高管减持3.78万股，占流通股比0.00%。
• 通光线缆：高管多次增持，累计增持39.35万股。
• 网宿科技：高管多次增持和减持，累计增持1.56万股，减持0.90万股。
• 泰豪科技：公司增持335.34万股，占流通股比0.67%。

图表信息

• 图1：通信设备和通信运营近1年来市场表现。
• 图2：通信设备板块估值水平略高于历史水平。
• 图3：通信设备板块相对溢价率仍处在历史高位。
• 图4：电信运营板块估值水平与历史水平大致相同。
• 图5：电信运营板块历史相对溢价率。
• 图6：增值服务板块历史估值水平略高于历史水平。
• 图7：增值服务板块历史相对溢价率。

结论

本报告强调了通信行业在传统通信和新兴通信领域的双重机遇，建议投资者关注高增长低估值和高增长高估值的公司，以及具有转型潜力的企业。同时，提醒注意转型失败、重组失败和行业竞争加剧等风险。