20160118-兴业证券-通信行业周报（0111-0115）：精选优质标的，把握反弹节奏_23页_1mb

通信行业周报总结（2016年01月18日）

核心内容概述

本报告主要围绕2016年1月11日至1月15日通信行业市场表现、行业动态、上市公司公告及投资建议展开。通信板块整体表现不佳，下跌14.21%，远低于沪深300指数和创业板指数。报告指出，通信行业未来增长将依赖于与互联网的融合，重点推荐在转型互联网+方面取得成果的公司。

主要观点

板块走势回顾

• 通信板块在2016年1月11日至15日期间下跌14.21%，跑输沪深300指数6.99个百分点，跑输创业板指数8.16个百分点。
• 通信设备板块下跌15.76%，增值服务板块下跌6.18%，电信运营板块下跌16.31%。
• 沪深300指数和创业板指数分别下跌7.22%和6.05%。

行业重要动态

• 监管层与运营商：地方监管收紧，上海、深圳等地暂停P2P平台注册；中国移动在小基站集采中，主流大厂未入围，中小厂商表现突出。
• 设备与终端：三星计划投资74亿美元用于iPhone OLED；联想联合谷歌推出ProjectTango手机。
• 移动互联网：2015年全国32家众筹平台停运；百度计划进军印度市场；圆通欲借壳上市。

上市公司要闻

• 联络互动：与腾讯签订游戏产品独家代理协议。
• 吴通控股：全资子公司取得专利，解决电池散热问题。
• 通鼎互联：拟设立合伙企业。
• 泰豪科技：转让全资子公司股权，集中资源发展主业。
• 宜通世纪：发布2015年业绩预告，预计净利润为5800-7200万元。

重点推荐公司

传统通信领域

• 中天科技：16年预计增长50%以上，估值21倍，转型新产业。
• 亨通光电：16年预计增长50%以上，估值14倍，转型新产业。
• 网宿科技：16年预计增长50%以上，估值30倍，业绩增长。
• 鹏博士：16年预计增长50%以上，估值19倍，增持建议。
• 海能达：专网“小华为”走向全球，预计未来3年复合增长100%。
• 海格通信：军网通信，预计增长50%以上，估值58倍。
• 吴通控股：预计未来3年复合增长50%，企业短信+数字营销。
• 联络互动：预计未来3年复合增长100%，A股稀缺移动互联网标的。
• 宜通世纪：物联网领域，预计净利润增长22.06%-51.52%。

新兴通信领域

• 云计算/云服务：重点推荐三五互联、二六三。
• 军工互联：重点推荐中天科技、海格通信、新海宜、杰赛科技，建议关注长城信息、信威集团、航天通信、中利科技、振芯科技、通光线缆。
• 量子通信：重点推荐安徽量通（拟上市公司），建议关注浙江东方与新海宜。
• 流量经营：重点推荐通鼎互联、荣信股份、吴通控股。
• 物联网：重点推荐宜通世纪，建议关注国脉科技。

投资策略

• 短期反弹机会：网宿科技、亨通光电、中天科技等高增长低估值品种。
• 中期增长机会：海能达、科华恒盛、吴通控股等高增长高估值品种。
• 长期弹性品种：联络互动、三五互联、通鼎互联等。

风险提示

• 转型失败
• 重组失败
• 行业竞争加剧

附录

表格概览

• 表1：通信行业重点上市公司盈利预测、估值及投资评级
• 表2：上周通信板块个股涨跌幅前十
• 表3：上周通信行业重要动态
• 表4：上周通信行业上市公司公告
• 表5：本周通信行业上市公司公告提示
• 表6：最近一个月通信股重要股东增减持
• 表7：最近三个月通信股大宗交易
• 表8：未来三个月通信股限售解禁
• 表9：上周海外通信设备上市公司市场表现、盈利预测与估值
• 表10：上周海外电信运营商市场表现、盈利预测与估值

图表概览

• 图1：通信设备和通信运营近1年来市场表现
• 图2：通信设备板块估值水平略高于历史水平
• 图3：通信设备板块相对溢价率仍处在历史高位
• 图4：电信运营板块估值水平与历史水平大致相同
• 图5：电信运营板块历史相对溢价率
• 图6：增值服务板块历史估值水平略高于历史水平
• 图7：增值服务板块历史相对溢价率

总结

本报告综合分析了通信行业的市场表现、行业动态及重点公司情况，认为通信行业未来增长需依赖与互联网的融合。重点推荐在转型互联网+方面取得显著成效的公司，并提示了市场系统性风险解除后的反弹机会。同时，提醒投资者注意转型失败、重组失败及行业竞争加剧等风险。