20230913-东吴证券-宏观点评_3.7_美国8月通胀怎么了__5页_504kb

美国8月通胀数据再次显示上升势头，美联储八大核心通胀指标环比增幅达0.4%，高于前值，凸显通胀压力重回视野。周报详细拆解通胀来源，分为需求驱动、供给驱动和其他类型，并强调供给驱动通胀缓解幅度大，贡献率从一年前的36%降至8%，而需求驱动（主要受工资增长影响）回落较慢，贡献率今仍为15%，高于历史水平，亚特兰大联储薪资数据保持历史高位。伴随企业罢工潮和工会支持率创新高（达72年峰值），工资-通胀螺旋风险加重。油价上涨因素包括美国原油库存处于历史低位、沙特和俄罗斯减产承诺兑现以及墨西哥湾极端天气事件，推升整体通胀并通过商品和服务价格传导，加剧通胀预期。美联储面对这一形势表明可能继续紧缩货币政策，9月暂停加息为11月潜在再次加息留空间，需警惕经济“再加速”风险。报告风险提示包括全球通胀超预期、美国经济提前衰退、俄乌冲突致大宗商品价格波动以及美国银行危机重燃等。

注：上述总结基于提供的报告内容客观提炼，反映分析师观点和主要发现。