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有色金属早报总结

核心内容概述

2022年9月21日的有色金属早报涵盖了铜、铝、锡、镍等主要金属品种的市场动态、库存变化、进出口情况及价格走势。整体来看，市场在美联储议息会议前表现出一定波动，美元走强和美债收益率上涨对金属价格形成压制，但部分品种仍受到国内消费旺季和供需变化的影响，维持相对稳定。

各金属品种分析

铜

• 价格：昨日伦铜收跌0.62%至7724美元/吨，沪铜主力收至62430元/吨。
• 库存：LME库存续增2075吨至107150吨，注销仓单占比下降，Cash/3M升水下滑至68美元/吨。
• 现货市场：上海地区现货升水下调至660元/吨，市场货源增多，持货商以逢高换现为主。
• 进出口：国内现货进口亏损缩窄至零附近，8月我国进口精炼铜33.2万吨，出口0.9万吨，净进口环比增加3.6万吨。
• 废铜：精废价差小幅缩至1000元/吨，废铜替代优势略降低。
• 展望：本周将迎来美联储议息会议，市场预期加息75BP，关注其对经济和通胀的影响。国内消费旺季支撑铜价，预计沪铜主力运行区间为61600-62800元/吨。

铝

• 价格：沪铝主力合约报收18650元/吨，下跌0.32%。
• 库存：LME铝库存减少300吨至346025吨，国内电解铝社会库存68.5万吨，较上周四增加1.0万吨，但整体仍处于低位。
• 进出口：8月我国出口金额同比增速大幅回落至7.1%，季调环比跌幅扩大至-3.6%。
• 产业影响：云南电力供应紧张，部分企业或压20-30%负荷，影响铝产量。
• 展望：预计沪铝震荡运行，主力合约参考运行区间为18000-18800元/吨。

锡

• 价格：沪锡主力合约报收177180元/吨，涨幅0.27%。
• 库存：上期所期货注册仓单下降100吨至1567吨，LME库存下降20吨至4835吨。
• 现货市场：长江有色锡1#均价184250元/吨，升水维持在6000-7000元/吨。
• 进出口：国内现货进口亏损缩窄，但整体需求偏弱。
• 展望：预计沪锡延续震荡行情，主力合约参考运行区间为170000-185000元/吨。

镍

• 价格：LME镍三月合约价格涨1.28%，沪镍主力合约价格涨2.85%。
• 库存：LME镍库存减少294吨至51408吨，Cash/3M贴水缩小。
• 现货市场：国内现货价格报197000～201000元/吨，俄镍升水降至2300元/吨，金川镍升水4750元/吨。
• 供需变化：镍铁供应持续增长，精炼镍基本面偏弱，但短期旺季需求有所支撑。
• 展望：预计沪镍震荡走势为主，主力合约参考运行区间为175000～200000元/吨。

市场数据汇总

日频数据（2022年9月20日）

盘面数据（2022年9月21日）

汇率与利率

无风险套利监控（2022年9月21日）

重要结论

• 市场整体在美联储议息会议前表现出回调压力，美元走强及美债收益率上涨是主要因素。
• 国内消费旺季支撑部分金属价格，尤其是铜和镍。
• 铝、锡等品种受供需变化影响，库存波动较大，市场情绪较为谨慎。
• 废铜、镍铁等替代品对市场的影响有限，但对部分品种价格构成一定支撑。
• 未来关注点包括美联储加息落地后的市场反应、国内消费复苏持续性及印尼新能源原料产能释放进度。