20221114-申银万国期货-每日收盘评论_11页_797kb

申银万国期货每日收盘评论总结（2022年11月14日）

核心内容概述

本报告总结了2022年11月14日国内期货市场的主要走势与分析，涵盖金融、能化、黑色金属、金属和农产品等多个板块。整体来看，市场在政策预期改善和海外宏观因素影响下呈现分化走势，部分品种反弹，部分则承压回落。

主要观点

• 双焦：焦炭第三轮提降落地，累计降幅300元/吨，第四轮提降博弈或将持续。双焦总库存处于历史低位，短期内碳元素议价权优势仍存。
• 贵金属：金银连续走高，主要受美联储加息步伐放缓、CPI数据不及预期、风险情绪改善影响。但美联储鹰派言论可能引发短期回调。
• 金融期货：股指分化，上证50上涨，创业板走弱；国债大幅下跌，10年期国债收益率上行至2.89%，市场风险偏好提升。
• 能化品种：甲醇上涨1.7%，橡胶震荡，沥青冲高回落，原油下跌1.29%。
• 黑色金属：螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤等品种小幅上涨，但整体仍受需求疲软影响。
• 金属：铜、锌、铝、镍、锡等品种走势分化，部分品种反弹后承压回落。
• 农产品：棉花、白糖、油脂等品种承压下跌，苹果震荡，生猪期货维持震荡格局。

主要品种收盘评论

金融期货

• 股指：A股涨跌分化，上证50上涨，创业板走弱。技术面短期反弹后或震荡运行，建议逢低试多。
• 国债：10年期国债收益率上行10bp至2.89%，国债期货大幅下跌。市场对国内政策预期改善，但经济内需不足，操作上建议做空为主。

能化

• 原油：SC下跌1.29%，美国活跃钻井平台数量增加，叠加海外需求预期走弱，短期走势承压。
• 甲醇：甲醇上涨1.7%，国内开工率小幅下降，进口船货到港量增加，短期供应压力有所缓解。
• 橡胶：RU01小幅下跌，短期反弹走势以近月减仓带动，远月合约偏弱，预计01合约上行有限。
• 沥青：沥青冲高回落，2212合约收于3845元/吨。基差走强，但北方需求或进一步下降，建议关注12-03合约跨期套利。
• 聚烯烃：LL、PP小幅上涨，国内新能源需求拉动，库存下降，短期震荡偏强，建议逢低轻仓试多。

黑色金属

• 钢材：成材供需两弱，铁水产量下降，但成材库存低位，市场对远月需求预期上升，螺纹05合约仍有上涨可能。
• 铁矿：铁矿跟随成材上涨，但涨幅更大。钢厂补库意愿增强，但终端需求疲软，01合约短期或调整，建议关注05合约。
• 煤焦：双焦库存继续向上传导，焦炭价格跌幅基本兑现，短期博弈持续。
• 锰硅、硅铁：价格偏弱震荡，下游需求受限，供应端仍有回升空间，但上方压力较大。
• 动力煤：01合约无成交，秦港煤价下跌，但供暖季需求逐步释放，煤价下跌空间或有限。

金属

• 铜：短期回落调整，中期偏强波动，建议关注美元、疫情、现货需求等。
• 锌：震荡整理，欧洲天然气价格松动，但冶炼减产尚未恢复，中期可能宽幅波动。
• 铝：冲高回落，供应端受电力紧张影响，需求端略有改善，建议轻仓试空。
• 镍：大幅回落，印尼增税预期及不锈钢库存累积压制镍价反弹。
• 锡：反弹回落，国内进口盈利下降，供应宽松预期兑现，建议区间操作。

农产品

• 棉花：郑棉冲高回落，疫情导致加工进度放缓，短期支撑期价，但后期供应集中释放，价格承压。
• 白糖：小幅上涨，进口成本下降，但国内需求预期走弱，建议回调后买入。
• 油脂：大幅下跌，菜油相对抗跌，但国内库存高企，中长期抑制涨幅。
• 豆菜粕：延续回落，进口大豆到港增加，但南美天气不确定，短期下跌有限。
• 苹果：震荡运行，入库量偏高，价格承压，建议区间操作。
• 生猪：震荡格局，短期消费旺季支撑，但长期上涨空间有限，可等待回调入场。

当日主要品种涨跌情况

关键信息

• 宏观环境：美联储加息步伐放缓、CPI数据低于预期、国内政策支持预期增强，推动市场风险情绪回暖。
• 疫情与政策影响：国内疫情管控优化、地产支持政策出台，提振市场信心，但实际需求尚未明显改善。
• 供需格局：多数品种仍处于供需偏弱状态，部分品种因季节性因素或政策预期出现阶段性反弹。
• 操作建议：建议关注市场情绪变化、供需节奏、库存水平及政策动向，以区间操作、逢低试多、逢高做空等策略为主。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。未经授权，不得翻版、复制或发布本报告内容。