20240628-银河期货-铁矿石半年度报告_供需边际好转_矿价重心抬升_18页_1mb

铁矿石2024年半年度报告摘要

全球供需展望

2024年全球铁矿石供应增量预计在500万吨左右，主要矿山发运量同比基本持平，非主流矿增量显著放缓，全年海外铁矿增量约3500万吨。需求端，终端用钢需求有望同比增加，制造业处于库存周期上行期，用钢需求维持韧性，建材需求有望修复。库存方面，上半年港口铁矿总库存同比增加2700万吨，下半年有望开启去库周期，去库力度约1500万吨。

价格走势

上半年铁矿石市场经历了三次主要波动：春节后需求回落导致价格大跌，4-5月政策支持和需求恢复引发反弹，价格一度冲至925元/吨；后期价格高位回调，市场更多交易供应端因素。下半年供需边际好转叠加需求同比增加，预计矿价重心抬升。跨期价差结构预计维持反套，主力合约弱基差、远月弱贴水可能贯穿全年。

风险提示

下游用钢需求走弱、非主流矿发货量超预期增加等风险需关注。

投资逻辑

供需两端边际好转支撑价格，去库进程缓解库存压力，建议关注政策驱动的用钢需求增量机会。

此报告旨在提供市场摘要供参考，谨代表研究观点与投资建议。