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铁矿石周报总结（2023.2.27-3.3）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石周报，分析了2023年2月27日至3月3日期间铁矿石市场的基本面、市场结构及技术指标，并提出了投资建议。

一、基本面分析

1. 发货量及疏港量

• 澳洲发货量：基本维持不变。
• 巴西发货量：小幅回升。
• 国内到港量：小幅回落，北方六港到港量环比减少163万吨。

2. 港口库存

• 45港港口库存：14000.56万吨，环比减少222.7万吨。
• 贸易矿库存：8214.23万吨，环比减少86.7万吨。
• 钢厂库存：64家钢厂进口烧结粉矿总库存1081.1万吨，环比增加46.7万吨。
• 可用天数：进口矿平均可用天数为18天，环比增加1天。

3. 钢厂炉料及生产情况

• 钢厂总日耗：54.6万吨，环比减少3万吨。
• 高炉开工率：81.07%，环比增加0.09个百分点。
• 钢厂库存水平：处于极低位置，补库需求仍是潜在利好。

4. 钢厂利润

• 高炉利润：处于历史极低水平。
• 电炉利润：较上期小幅回升。

二、市场结构分析

1. 基差分析

• 金布巴01基差：显示市场对近期价格的预期。
• 金布巴05基差：反映中长期价格趋势。
• 金布巴09基差：提示远期价格波动。
• PB 01、05、09基差：均体现市场对铁矿石价格的多空态度。

2. 现货价差

• 现货价差图显示了不同港口与期货价格之间的差异，反映了市场对现货资源的供需关系。

3. 跨期价差

• 跨期价差图揭示了不同合约之间的价格差异，有助于判断市场趋势和套利机会。

三、指标系统

注：红色表示偏多，绿色表示偏空，白色表示中性。

四、观点及建议

主要观点

1. 供给端：澳洲发货量稳定，巴西小幅回升，但国内到港量环比下降。
2. 库存端：港口库存小幅去化，钢厂库存处于低位，补库需求存在。
3. 需求端：高炉开工率微增，钢厂日耗减少，铁水产量环比上升。
4. 市场情绪：两会前夕，矿山安监及环保限产因素影响市场。
5. 政策风险：国家发改委点名铁矿石，政策不确定性增加。
6. 技术信号：盘面出现顶背离特征，建议操作上保持谨慎。

投资建议

• 操作策略：近期市场波动较大，建议以观望为主。
• 关注点：
  • 澳洲与巴西发货量变化；
  • 港口库存与钢厂补库需求；
  • 政策动向及环保限产影响；
  • 技术指标趋势与市场情绪变化。

五、免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。
• 报告内容基于公开资料和实地调研，仅作参考，不构成投资建议。
• 投资者根据本报告作出的任何决策，与大越期货及报告作者无关。