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宝城期货橡胶早报总结 - 2026-01-26

核心内容概览

本报告为宝城期货关于橡胶及相关品种的早间市场分析，涵盖沪胶（RU）和合成胶（BR）的短期、中期及日内走势预测，主要从供应、需求及成本端等方面进行分析，为投资者提供市场参考。

主要品种走势分析

沪胶（RU）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：偏强
• 观点参考：偏强运行
• 核心逻辑：
  • 国内云南和海南产区已进入停割季，供应压力下降。
  • 东南亚仍处于割胶旺季，供应相对充足。
  • 下游汽车产销数据乐观，尤其是12月重卡销量好于预期，提振市场情绪。
  • 能化板块整体偏多氛围增强，支撑沪胶期货价格。
  • 上周五夜盘沪胶期货震荡偏强，期价略微上涨。
  • 预计本周一沪胶期货将继续维持震荡偏强走势。

合成胶（BR）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：偏强
• 观点参考：偏强运行
• 核心逻辑：
  • 丁二烯作为合成胶主要原料，近期供需趋紧，价格显著上涨。
  • 丁二烯占合成胶成本超70%，成本端支撑明显。
  • 国内丁二烯装置开工率下滑至72%，而下游橡胶装置开工率维持78%高位，供需错配加剧成本上涨预期。
  • 国际原油价格震荡上行，带动石脑油价格高位运行，进一步支撑合成胶价格。
  • 东南亚天然橡胶进入减产季，导致沪胶与合成胶价差扩大，间接支撑合成胶价格中枢上移。
  • 上周五夜盘合成胶期货维持偏强走势，期价略有上涨。
  • 预计本周一合成胶期货或继续震荡偏强。

关键信息提炼

• 供应端：国内天然橡胶进入停割季，供应压力下降；东南亚仍处割胶旺季，但整体供应格局对沪胶形成一定压力。
• 需求端：国内汽车产销数据乐观，尤其是重卡销量超预期，对橡胶需求形成支撑。
• 成本端：丁二烯价格显著上涨，成本占比高，对合成胶价格形成明显支撑；国际原油价格上涨也对合成胶提供支撑。
• 市场氛围：能化板块整体偏多氛围增强，对橡胶类品种形成正向影响。
• 价差影响：东南亚天然橡胶减产导致沪胶与合成胶价差扩大，间接推动合成胶价格上涨。
• 价格走势预期：沪胶和合成胶期货均预计在本周一维持震荡偏强走势。

风险提示

• 本报告仅为市场分析参考，不构成投资建议。
• 市场走势可能受突发事件、政策调整、国际形势等因素影响，存在不确定性。
• 投资者应结合自身风险承受能力及市场判断，独立做出投资决策。

作者信息

• 姓名：陈栋
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F0251793
• 投资咨询证号：Z0001617
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：chendong@bcqhgs.com

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