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报告摘要

晨会聚焦总结

核心内容概述

本报告是中原证券于2026年1月28日发布的晨会聚焦内容，涵盖国内市场与国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业分析、重点数据更新及投资建议等板块。报告主要分析了A股市场的近期走势，以及各行业和板块的表现与前景，并对投资者提出了配置建议与风险提示。

国内市场表现

指数名称	昨日收盘价	涨跌幅(%)
上证指数	4,139.90	0.18
深证成指	14,329.91	0.09
创业板指	2,022.77	-0.47
沪深300	4,705.69	-0.03
上证50	2,443.97	-0.52
科创50	891.46	0.14
创业板50	1,924.26	-0.67
中证100	4,612.06	0.03
中证500	8,548.93	0.50
中证1000	6,116.76	0.33
国证2000	7,801.23	0.58

整体趋势：A股市场整体呈现小幅震荡上行的态势，金融、半导体、通信设备、光伏电池、航天航空等板块表现较好，而煤炭、能源金属、电池、医药商业等板块表现较弱。

国际市场表现

指数名称	收盘	涨跌幅(%)
道琼斯	30,772.79	-0.67
标普500	3,801.78	-0.45
纳斯达克	11,247.58	-0.15
德国DAX	12,756.32	-1.16
富时100	7,156.37	-0.74
日经225	26,643.39	0.62
恒生指数	27,126.95	1.35

整体趋势：国际市场整体表现分化，美股和欧洲市场多数指数下跌，而日经225和恒生指数则出现上涨。

财经要闻

人社部将出台《新就业形态劳动者基本权益保障办法》，进一步明确新就业形态劳动基准和企业劳动保护责任，并发布应对人工智能影响促就业文件。
国家统计局数据显示，2025年全国规模以上工业企业实现利润总额73982.0亿元，同比增长0.6%。
工信部发布《关于加快应急管理装备创新发展的指导意见》，提出到2027年底攻克20项以上关键核心技术，研发20种以上重点创新装备，推广30种以上先进技术装备。

宏观策略分析

2026年1月27日

A股市场先抑后扬，金融、半导体、通信设备、航天航空等行业领涨。
金融、半导体、通信设备、航天航空等板块短期建议关注。
市盈率处于近三年中位数上方，适合中长期布局。
市场成交量处于近三年中位数区域上方，市场活跃度较高。
监管层通过提高融资保证金比例、对市场异动进行监管等方式，旨在引导市场走向更健康的“慢牛”行情。

2026年1月26日

A股市场冲高遇阻，小幅震荡整理，金融、医药、有色金属、石油等板块表现较好。
建议关注金融、医药、石油、煤炭等行业的投资机会。
市盈率处于近三年中位数上方，适合中长期布局。

2026年1月23日

A股市场冲高遇阻，光伏设备、能源金属、电池、航天航空等板块领涨。
建议关注光伏设备、能源金属、电池、航天航空等行业的投资机会。
央行通过结构性工具降息，释放“降准降息还有一定空间”的信号，提振市场信心。

行业公司分析

传媒行业（2026年1月27日）

传媒重仓股配置力度环比下降，但游戏板块仍保持超配状态，超配比例达到40.09%，为历年最高。
基金重仓市值TOP10中，游戏公司占据8席，头部公司如巨人网络、世纪华通、恺英网络等表现突出。
建议关注AI应用、游戏等高景气度的细分赛道。
推荐关注：三七互娱、完美世界、恺英网络、吉比特、分众传媒、中原传媒、光线传媒。

人形机器人与AIDC配套设备（2026年1月27日）

机械行业整体表现较好，其中光伏设备、3C设备、激光加工设备等涨幅显著。
建议关注传统工程机械（如三一重工、徐工机械）、船舶制造龙头（如中国船舶）、矿山冶金设备龙头（如中信重工、中创智领）等。
主题投资方面，建议关注人形机器人本体及核心零部件龙头（如埃斯顿、绿的谐波、步科股份等）和AIDC配套设备（如英维克、应流股份、芯碁微装）。

农林牧渔行业（2026年1月23日）

12月猪价偏弱震荡，但宠物食品出口表现向好。
建议关注宠物食品出口相关企业。

免税3.0（2026年1月23日）

免税政策是激活内需、产业升级、对外开放和国家形象的重要工具。
海南已进入全岛封关运作新阶段，免税行业有望进一步发展。
建议关注中国中免等国内免税龙头，以及具备成熟会员体系和线上线下一体化运营能力的企业。

新型储能产业链（2026年1月22日）

新型储能技术主要包括锂离子电池、钠电池、液流电池等，其中锂离子电池在新型储能技术中占比高达97.5%。
河南在储能产业方面已形成多个产业集群，包括多氟多、易成新能、惠强新材、龙佰集团、鹏辉电源等。
建议关注储能相关产业链企业。

AI应用（2026年1月22日）

AI应用加速落地，DeepSeekV4有望改变全球AI竞争格局。
国产化趋势明显，华为鸿蒙系统终端数量突破3600万。
建议关注润泽科技、中科曙光、中科星图、华大九天等。

汽车行业（2026年1月20日）

2025年汽车产销再创新高，新能源汽车增长显著。
建议关注智能驾驶、Robotaxi、人形机器人等新兴领域。
推荐关注：三一重工、徐工机械、中国船舶、中信重工等。

电气设备行业（2026年1月20日）

国家电网“十五五”期间计划投资4万亿元，推动电气设备需求增长。
建议关注特高压、配网智能化、新能源并网等细分领域。
推荐关注：特高压变压器、GIS、智能电表、储能设备等。

重点数据更新

限售股解禁明细

代码	简称	解禁数量（万股）	占总股本比例（%）	解禁日期
603363.SH	傲农生物	8,444.84	0.03	2026/01/29
688253.SH	英诺特	6,764.75	49.38	2026/01/28
688411.SH	海博思创	9,464.07	52.55	2026/01/27
001395.SZ	亚联机械	2,720.26	0.31	2026/01/27

投资建议与评级

行业投资评级

强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上；
同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅-10%至10%之间；
弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10%以上。

公司投资评级

买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上；
增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%；
谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%；
观望：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-15%至-10%；
卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。

风险提示

宏观经济风险：经济数据不及预期可能影响市场情绪。
政策风险：行业监管政策变化可能对投资产生影响。
技术风险：AI、储能、新能源等技术进展不及预期。
竞争风险：行业竞争加剧可能影响盈利空间。
原材料风险：铜、铝等大宗商品价格上涨。
国际局势风险：国际局势的不确定性可能影响出口及市场表现。

总结

本报告整体指出，A股市场在近期呈现震荡上行趋势，金融、半导体、通信设备、光伏电池、航天航空等板块表现较好，而部分行业如煤炭、医药等表现较弱。在政策层面，人社部、国家统计局及工信部等发布多项政策，推动就业、工业增长及技术发展。建议投资者关注AI、人形机器人、新能源、储能、电气设备、传媒及消费板块的投资机会，并采取均衡配置策略。同时，需警惕宏观经济波动、政策变化、技术发展不及预期及行业竞争加剧等风险。

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