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甲醇聚烯烃早报分析总结

甲醇

• 市场动态：
  • 港口价格传导内地压力，行业需关注备货需求与新增装置的影响。
  • 内地价格与港口数据呈关联，兴兴装置预计9月初开车，但库存仍累积，港口压力有望缓解。
• 行情观点：
  • 当前估值与库存水平一般，市场驱动不足，暂无底部抄底信号。
  • 进口方面，印度采购伊朗甲醇，计划外检修等事件可能带来变动。

塑料

• 基本面：
  • 两油库存同比中性，上游去库，社会整体库存中性。
  • LL基差华北-110左右，华东-50，外盘稳，进口利润低，无显著增量。
• 市场观点：
  • 关注LL-HD转产情况及美国报价动态。
  • 新装置投产压力较大，需关注落地情况。
  • 下游订单平平，成品与原料库存中性，整体库存格局维持中性。

PP（聚丙烯）

• 基本面：
  • 上游两油与中游库存双双去库，估值基差-60，进口利润-700，出口情况较好。
  • 供应方面，PDH利润压缩，粉料开工稳定，排产中性。
• 市场观点：
  • 供应环比略增，产能过剩背景下，预期压力中性偏过剩。
  • 若后续出口量增加或PDH装置检修增多，可能缓解供应压力。

PVC（电石法）

• 基本面：
  • 国内电石法生产工艺为主流，西北装置检修影响中性。
  • 下游开工季节性走弱，低价持货意愿增强，中上游库存继续累积。
• 市场观点：
  • 静态库存矛盾发展缓慢，成本有所企稳，但宏观面表现平平。
  • 关注电石成本变化、出口订单情况以及商品房销售与终端需求。