20251118-永安期货-甲醇聚烯烃早报_1页_2mb

报告总结

甲醇

甲醇市场表现疲软，动力煤价格走强但对利润影响有限。伊朗停车进度慢于预期，11月进口仍高位，港口制裁问题预计在限气结束前解决。库存去化困难，甲醇上涨乏力，下跌空间主要关注内地幅度。近期进口利润保持稳定，当前进口利润约2350。

塑料（PE）

聚乙烯市场整体库存中性，以上游和中游去库为主，社会库存持平。基差方面，华北-110，华东-50。进口利润-200左右，无进一步扩大。价格走势：LL膜价格走弱，HD注塑维稳。关注LL-HD转产、美国报价变化、新装置投产对供需的影响；上游产量环比减少，下游订单一般，原料和成品库存中性。

PP

聚丙烯市场基差约-60，进口利润-700左右。上游库存去库，非标价差中性。PDH利润-400，供应预计环比略增，下游订单平平。如果出口持续放量或检修增多，可能缓解供应压力。出口今年表现良好，关注新装置落地。

PVC

电石法和乙烯法 PVC 价格基差维持，东北基差约-270。下游开工季节性减弱，低价持货意愿强，库存累积。PVC 综合利润-100 左右，成本企稳，宏观中性。关注出口、煤价、终端需求（如商品房销售、订单量）以及西北装置检修情况。