20251203-永安期货-甲醇聚烯烃早报_1页_2mb

甲醇分析

短期基差小幅走强，港口库存去库，预计后期回归累库。伊朗装置停车导致进口下降，支撑盘面，但库存高位，01合约存在逢高做15反套机会。进口利润短期无显著变化。

塑料分析

整体库存中性，基差震荡。LL塑料和HD非标价差波动，LD走弱。两油库存同比持平，关注LL-HD转产和美国报价。进口利润negative，短期无增量压力，下游需求一般。

聚丙烯分析

上游库存去库，基差在-60附近，非标价差中性。PDH利润压力大，新装置投产风险高。出口表现良好，若检修增加或出口放量，供应压力缓解，01合约预期中性偏过剩。

PVC分析

电石法成本承压，乙烯法和出口利润承平。下游开工季节性走弱，库存累积缓慢，基差整体稳。综合利润-100，中长期需关注煤价、出口签单和终端需求动态。