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报告摘要

财通早班车内容总结

核心内容概述

本报告为财通证券研究所于2014年12月25日发布，涵盖市场分析、行业投资策略、公司动态、股票池信息、对冲策略与模拟盘等。整体内容聚焦于A股与港股市场，分析市场走势、行业发展趋势及个股表现，并提出投资建议。

主要观点与关键信息

【财通看盘】

短期题材股有反弹：金融股出现跳水，但中小板和创业板逆势上涨，题材股可能在技术性反弹中出现短期修复行情。
操作建议：在控制整体仓位的前提下，可适当参与反弹，重点关注年报高送转、业绩大增股及定增破发个股。
中期趋势：资金主战场仍在主板，蓝筹股因估值优势和改革预期仍有较大机会，但需警惕题材股主动缩容风险。

【要闻点评】

金融支持企业走出去：李克强提出加大金融支持，具体措施包括简化审批、拓宽融资渠道、健全政策体系，有利于提升中国产品的国际竞争力。
新电改方案呼之欲出：新电改方案或于年底出台，将推动电力市场化改革，重点在于培育售电主体和缩减发电计划，打破电网垄断。

【财通研报】

食品饮料行业投资策略

估值低：行业PE（TTM）为11.94倍，处于历史低位。
行业分化：酒类行业可能继续探底，而乳制品、肉制品、调味品等细分行业因需求刚性具有较大弹性。
重点推荐公司：恒顺醋业、光明乳业、煌上煌、天邦股份，受益于渠道拓展、新品推出及行业增长。

电子行业投资策略

物联网时代：2015年将重点关注指纹识别、智能穿戴、智能家居、军工电子、集成电路等五个行业。
重点推荐公司：华天科技、长电科技、振华科技、和而泰，受益于国产化、技术发展和市场拓展。

【公司点睛】

江淮汽车（600418）：换股吸收合并江淮集团获证监会通过，管理层股权激励提升公司经营效率，新能源汽车业务表现良好。
金固股份（002488）：非公开发行融资6.34亿元，用于生产高强度高通风孔乘用车轮毂，提升公司产品结构和盈利能力。
南洋科技（002389）：投资参股合肥微晶材料科技有限公司，布局石墨烯技术，拓展产品结构和研发能力。
煌上煌（002695）：河南分公司注册完成，标志着公司将在中原市场发力，拓展产品品类和渠道。

【研究所股票池】

股票池信息：包含多只股票，如德豪润达、国民技术、新界泵业、永安林业、珈伟股份、中南重工、中国玻纤、中源协和等。
组合信息：当前组合仓位为70%，市值733.62万元，收益率26.98%。与沪深300相比，组合表现略逊。
A股与H股对比：部分A股与H股存在显著溢价，如万科A、中集集团、中兴通讯等。

【研究所对冲策略】

策略说明：利用融券、股指期货等工具进行对冲，降低波动率，实现稳健盈利。
模拟组合表现：起始资金1000万元，组合总市值1153.53万元，收益率15.35%，期间指数涨跌幅50.51%。
操作建议：当前市场风险较高，建议谨慎操作，关注市场波动与风险控制。

【港股资讯】

新鸿基地产（00016.HK）：美银美林维持“买入”评级，认为其官司对营运影响不大，估值吸引力强。
现代牧业（01117.HK）：中投证券（香港）给予“推荐”评级，目标价2.45港元，预测13-15年销售收入年均复合增长31%，归母净利润年均复合增长60%。

【研究所模拟盘】

积极型投资组合：适合风险偏好积极型客户，当前组合收益率14.62%，建议关注市场波动，警惕踩踏下跌风险。
稳健型投资组合：适合风险承受能力较高的客户，当前组合收益率45.93%，建议关注市场反弹机会。
股票与分级基金模拟盘：当前仓位20%，收益率25%，主要投资五矿发展，关注分级基金的特殊情形及B类基金的杠杆风险。

一周研报回顾

通信行业：看好4G后周期的网优行业，重点推荐邦讯技术、三维通信、世纪鼎利、天源迪科。
化工行业：关注强周期化工股，如桐昆股份、海利得、盐湖股份、万华化学。
机械行业：行业亮点频出，受益于国企改革和转型升级。
传媒行业：政策主导、互联网新时代及IP0推动行业发展，推荐中南传媒、华录百纳、腾信股份、新世纪、万达院线、中影股份。
证券行业：预计2015年净利润增长46%，重点推荐中信证券、海通证券、广发证券等。

总结

本报告全面分析了A股与港股市场，提供了详细的行业投资策略、公司动态、股票池信息及模拟盘操作建议。整体建议关注具有估值优势和改革预期的蓝筹股，同时谨慎参与题材股反弹。重点推荐食品饮料、电子、化工、机械、传媒等行业，以及部分个股，如江淮汽车、金固股份、南洋科技、现代牧业等。此外，对冲策略和模拟盘操作也提供了相应的建议，以降低市场波动风险，实现稳健盈利。

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