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广发期货有限公司投资分析报告摘要（2023年12月6日）

一、股指期货

市场表现：

• 沪指、深成指、创业板指等主要股指大幅下跌，上证指数收跌1.67%。当日个股多数下跌，仅有少量上涨个股。
• 北向资金大幅流出，沪股通净流出4894亿元。
  操作建议：短期市场热点驱动减弱，信心波动较大但形成上行趋势，建议暂时观望；四大期指主力合约基差年化收益率普遍下跌，期现套利需谨慎。

二、国债期货

市场表现：主力合约集体上涨，30年期主力涨0.17%。银行间市场资金供给尚可，但仍受到宽松政策不及预期的压制。
操作建议：短期关注中央政治局会议及经济工作会议预热期，宽财政、稳增长预期可能阶段性施压债市。中期内或存在波段上涨空间。

三、贵金属

市场表现：美元指数反弹、美国经济数据改善提振黄金白银价格。国际金价跌破2040美元关口，收2018.98美元，跌幅0.5%。
操作建议：黄金短期可择机在470元下方低位买入或虚值看涨期权；白银短期需跟随黄金走势，关注23美元支撑位。

四、有色金属

观点摘要：

• 铜：现货偏紧，但工业品情绪转弱，短期支撑位67000元/吨。
• 铝：云南减产117万吨，电解铝库存小幅下降，主力合约关注18500支撑位。
• 锌：加工费低位，进口矿供应增加，支撑在20500元/吨。
• 不锈钢：供需疲软，需谨慎偏空操作。

五、黑色金属

观点摘要：

• 钢材：热卷需求趋弱，现货市场持续成交低迷，多空短期博弈激烈。
• 铁矿石：监管释放情绪导致市场降温，供需双弱格局，关注钢厂补库节奏。
• 焦炭/焦煤：焦企第三轮提涨落地，但个别环节库存压力增大，短期需谨慎观望。

六、农产品

观点摘要：

• 粕类玉米：南美天气改善缓解美豆压力；玉米和大豆库存高企，需求疲软，利空现货。
• 生猪：供需格局供强需弱，建议观望。
• 乙二醇/PTA：供应端边际宽松，库存高企，价格偏弱震荡。

七、能源化工

观点摘要：

• 原油：OPEC减产预期因经济疲软难催生强劲反弹，关注55美元/桶附近支撑。
• 甲醇/LPG：供需通缩导致价格承压，建议短期观望，关注低支撑位待套利机会。
• 甲醇/沥青：主力合约偏空操作为主，需关注基差修复节奏。

八、其他商品与市场建议

• 工业硅/纯碱玻璃：工业硅供需虽有扰动，但需求端光伏向好预期支撑多头思路；纯碱供需受环保扰动支撑。
• 纸浆天然橡胶：供需大趋势偏空，价格震荡下行，短期谨慎操作。
• 风险提示：期市波动大，国际贸易及宏观政策均为不确定因素。短期资金如操作不当可能亏损。

投资风险提示：

• 期市有风险，入市需谨慎。
• 本报告内容仅供参考，不构成具体操作建议。
• 投资者应依据自身风险承受能力决策，平衡风险与回报。