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文档内容总结

一、宏观面分析

核心内容

• 资金面：央行8月23日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日100亿元逆回购到期，整体资金面延续收敛，货币市场利率全线上涨。
• 政策面：国务院办公厅发布《关于进一步规范财务审计秩序 促进注册会计师行业健康发展的意见》，强调对从事证券业务的会计师事务所加强监管，完善协作机制，提升监管力度，同时推动财会监督大数据分析，以精准打击财务造假。
• 国债策略：国内经济有望延续复苏，货币政策整体稳健，流动性预计偏宽。地方债发行规模将有所增加，但需警惕后续降准未落地及供给扰动预期差。短期利率可能进入波动调整，中长期随着经济数据修复，收益率曲线或回归平坦。

二、股指分析

主要观点

• 沪深两市在前期下跌后反弹，市场情绪回暖，全天普涨。
• 工业母机、军工、医药、白酒等板块表现强势，涨停个股达150家。
• 两市成交额达1.32万亿元，反弹时量能放大，但北向资金保持谨慎，午后流出迹象明显。
• 期指各主力合约震荡走升，IF主力合约领涨，涨幅近1.6%。
• 会议强调保持信贷平稳增长，推进信贷结构调整，助力中小企业恢复。

三、商品期货策略分析

螺纹、铁矿

• 螺纹钢期货走势受地产数据走弱影响，但钢厂限产政策和旺季需求支撑价格。
• 铁矿石需求受碳中和政策压制，价格承压，建议轻仓参与。

焦炭、焦煤

• 焦炭、焦煤期货价格大幅上涨，部分合约涨停，主要受蒙煤暂停进口影响。
• 焦化企业利润下降，部分已亏损，后期或进一步减产。
• 建议已建多单持有，关注蒙古煤通关情况。

原油

• 国际油价止跌反弹，WTI和布伦特原油涨幅超5%，但受美联储政策和全球疫情影响，下行压力仍存。
• 美国原油库存降至2020年1月以来最低，基本面仍稳固，预计本周震荡为主。

PTA

• PTA期货价格偏弱震荡，下游织造订单走弱，库存高位，聚酯负荷下降。
• 建议设止损控制仓位，逢低做多。

短纤

• 短纤期货价格震荡整理，供需格局过剩，库存持续上升。
• 建议轻仓操作，关注库存变化。

乙二醇

• MEG期货价格反弹，供应逐步提升，但聚酯需求疲软，库存压力仍存。
• 预计乙二醇近期震荡下行，建议设止损控制仓位。

四、金属类策略分析

铜

• 上海电解铜升水170-220元/吨，广东升水210-220元/吨。
• 铜精矿加工费指数上修，但海外供应扰动，产量下降。
• 建议逢低短多，注意及时止赢。

铝

• 电解铝升水50-190元/吨，产量受南方限电影响继续下降。
• 铝加工行业进入传统旺季，库存维持去化，基本面偏强。
• 建议逢低做多。

铅

• 电解铅升水0-50元/吨，再生铅贴水走扩。
• 铅锭产量增加，但库存小幅上升，消费有所好转。
• 建议逢低试多，设好止损点。

锌

• 0#锌升水190-260元/吨，产量受限电和生产事故影响。
• 镀锌消费存在恢复预期，整体消费稳中向好。
• 建议区间操作，注意宏观面影响。

五、农产品策略分析

豆粕

• 美豆上涨，但国内油厂压榨量回落，豆粕库存降至低位。
• 生猪养殖亏损扩大，毛鸡利润扩大，油菜籽价格修正。
• 建议豆粕前高附近空单获利减仓，注意止损。

油脂

• 美豆油、棕榈油、加菜籽跟随原油上涨。
• 国内豆油库存下降，棕榈油库存大幅上升，菜油库存小幅下降。
• 建议空单减仓持有，注意推进止盈。

棉花&棉纱

• 国内棉花价格偏弱运行，旧作库存偏高，新果上市预期低。
• 新果仓单成本降至5500元/吨，AP2110合约交割标准优化。
• 建议待市场企稳后做多，棉花强于棉纱。

白糖

• 外盘原糖震荡企稳，巴西产量因霜冻下降11%，利多市场。
• 国内进口量增加，对价格形成冲击。
• 建议多单减仓。

六、苹果

• 国内苹果价格偏弱运行，旧作库存偏高，早熟果上市增加。
• 新果上市预期较低，但交割标准优化，成本降低。
• 中期压力仍存，预计价格偏弱。

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