20231126-上海证券-轻工纺服行业周报_海外服装面料库存下降或迎补库_跨境电商景气度延续_10页_772kb

行业分析总结：纺织服饰行业（2023年11月26日）

核心内容概述

本报告聚焦纺织服饰行业，重点分析了海外服装面料库存下降、轻工制造政策利好以及跨境电商的快速发展趋势。分析师杜洋从市场行情、主要观点、投资建议和风险提示等多个维度，为投资者提供了详尽的行业洞察。

主要观点

1. 纺织服装：库存下降或迎补库需求

• 美国市场表现：

  • 感恩节及“剁手星期一”期间预计有1.82亿人购物，较去年增加约1600万人，为NRF自2017年以来最高水平。
  • 美国消费者平均支出预计比2022年增长13%，达到每人567美元。
  • 美国服装及面料库存和库销比持续下滑，目前已降至2022年第一季度水平，预示补库需求可能回升。

• 行业动态：

  • Echotik数据显示，运动和户外类瑜伽服品牌NcmRyu在亚马逊平台销售额领先，展现TikTok女性市场潜力。
  • 报喜鸟公司自2023年10月以来终端零售增长显著，直营渠道表现优于加盟，线下销售好于线上。线上业务占比15%-20%，抖音渠道增速快于传统电商。

2. 轻工制造：政策利好推动家居家装发展

• 广东政策支持：

  • 广东省发布《关于印发广东省进一步提振和扩大消费若干措施的通知》，强调扩大保障性住房供给、支持刚性和改善性住房需求，以及推进城中村、老旧小区和农房改造。
  • 2023年新增筹建保障性租赁住房不少于22万套，推动家居家装行业需求增长。

• 企业动态：

  • 居然之家与金隅集团签署股份转让协议和战略合作协议，拟在卖场运营、房地产开发、整装业务等多个领域深化合作。

3. 跨境电商：Temu与SHEIN崛起，用户规模逼近亚马逊

• 平台发展：

  • 拼多多旗下Temu为2024年设定GMV目标为300亿美元，是2023年GMV的两倍以上。
  • Temu用户数已接近亚马逊的九成，且在美国AppStore购物类应用中排名首位，SHEIN排名第二。
  • Temu和SHEIN的新增下载量是亚马逊的近5倍，显示出强劲的增长势头。

• 运营数据：

  • 9月份Temu成交额接近SHEIN，用户浏览量达1.2亿，日均发出160万个包裹，主要通过海运发往美国。

投资建议

纺织服装（A股）：

• 推荐关注：报喜鸟、比音勒芬、海澜之家、歌力思、伟星股份、华利集团、台华新材、锦泓集团等。

轻工制造（A股）：

• 推荐关注：欧派家居、志邦家居、顾家家居、慕思股份、匠心家居、太阳纸业、公牛集团等。

跨境电商（A股）：

• 推荐关注：华凯易佰、赛维时代、致欧科技等。

关键信息汇总

市场表现：

• 纺织服装行业指数：下跌0.18%，在申万31个一级行业中涨幅排名第15。
• 轻工制造行业指数：下跌0.09%，涨幅排名第14。
• 沪深300指数：下跌0.84%；上证指数下跌0.44%。

子行业涨跌情况：

• 纺织服装二级行业：涨幅最大为纺织制造（0.45%），跌幅最大为饰品（-0.69%）。
• 轻工制造二级行业：涨幅最大为家居用品（0.75%），跌幅最大为包装印刷（-1.74%）。

资金流向：

• 北上资金增持较多的公司包括：安克创新、美利云、富安娜、华利集团、蒙娜丽莎、志邦家居、江山欧派、潮宏基、集友股份、致欧科技等。

行业新闻

家居质量大会

• 2023第三届家居质量大会在厦门举办，发起“共筑品质·焕新消费”联合倡议。
• 红星美凯龙深度参与质量监督模式探讨，推动家居消费信心提升。

新疆产教融合共同体

• 棉花和纺织服装行业产教融合共同体在新疆巴州成立，由45家纺织企业和科研院所组成。
• 旨在通过“产教融合、校企合作”提升新疆纺织产业技术水平，推动棉花产业发展。

风险提示

• 原材料价格波动
• 终端消费疲软
• 行业政策变动风险
• 市场竞争加剧风险

分析师声明

• 本报告基于合规渠道获取的信息，力求客观反映研究观点，不受第三方影响。
• 投资评级独立，不代表个人薪酬直接关联。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持。
• 投资者应自行判断，本报告仅供参考，不构成投资建议。

免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用。
• 报告内容可能因市场变化而更新，未经书面授权不得引用、复制或转载。
• 投资有风险，决策需谨慎。