20240128-上海证券-轻工纺服行业周报_LVMH23年业绩创新高_家居出口企业订单排产向好_11页_485kb

行业周报总结：纺织服装与轻工制造行业动态分析

核心内容概述

本报告聚焦纺织服装与轻工制造行业，分析了2024年1月22日至26日期间行业动态、市场表现及投资建议。整体来看，行业在政策支持与市场需求驱动下呈现积极信号，尤其在跨境电商和家居出口领域表现突出。

主要观点

1）纺织服装行业：LVMH业绩创新高，报喜鸟预增

• LVMH表现：2023年销售收入约862亿欧元，净利润约152亿欧元，再创新高。第四季度销售收入239.5亿欧元，有机营收增长10%，其中精品零售业务（如丝芙兰）增长显著，有机营收同比增长25%，营业利润增长76%。
• 区域表现：亚洲（不含日本）全年销售收入267.07亿欧元，同比增长18%；日本增长28%；法国增长9%；欧洲（不含法国）增长16%；美国增长4%；其他地区增长13%。
• 报喜鸟业绩：预计2023年归母净利润约6.88亿元~7.34亿元，同比增长50%~60%。业绩增长得益于品牌运营优化、产品创新、直营渠道扩张及毛利率提升。
• lululemon动态：在亚太地区开设首家独立男装门店，选址北京颐堤港。男装业务净营收同比增长15%，预计2026年净收入将翻倍，2024年第一季度将推出男士运动鞋。

2）轻工制造行业：出口预期升温，家居出口订单回暖

• 出口回暖：多地外贸数据创新高，市场对2024年出口预期升温。家居出口企业订单排产恢复至“正常水平”，部分企业订单排至2024年4月。
• 跨境电商推动：商务部强调跨境电商作为外贸新动能，沿“一带一路”国家发展有望成为2024年亮点。Temu在美国流量增长700%以上，成为增长最快的电商平台之一。
• 适老家居市场：政策支持与人口老龄化推动适老家具网售额同比增长372.1%，预计未来将成为家居消费新引擎。
• 包装纸市场：文化纸价格持续上涨，多家纸企计划在3月进行第二轮涨价，主要因辅教材招标带动需求。

3）跨境电商：Temu流量激增，SHOPLINE与TikTok深化合作

• Temu流量增长：Temu在美国月均访问量达9220万次，2023年增长超700%，成为美国增长最快的网站之一。
• SHOPLINE与TikTok合作：SHOPLINE为同时运营TikTokShop的商家提供数据集成工具，简化跨平台管理，提升消费者互动。

关键信息

市场回顾

• 行业指数表现：A股SW纺织服装行业指数下跌1.86%，轻工制造行业下跌0.41%；而沪深300上涨1.96%，上证指数上涨2.75%。
• 子行业表现：纺织服装二级行业中，纺织制造跌幅最大（-3.26%），服装家纺（-1.69%）次之，饰品跌幅最小（-0.17%）；轻工制造二级行业中，造纸板块上涨0.49%，个护用品板块下跌3.09%。

资金流向

• 北上资金增持：赛维时代、匠心家居、麒盛科技、探路者、青山纸业、松炀资源、美利云、迪阿股份、华凯易佰、天振股份等个股获北上资金增持。

投资建议

• A股纺织服装：建议关注报喜鸟、比音勒芬、海澜之家、歌力思、伟星股份、华利集团、台华新材、锦泓集团、三夫户外等。
• 港股纺织服装：李宁、安踏、波司登等。
• 轻工制造：欧派家居、志邦家居、顾家家居、慕思股份、匠心家居、太阳纸业、公牛集团、浙江自然等。
• 跨境电商：拼多多（美股）、华凯易佰、赛维时代、致欧科技等。

风险提示

• 原材料价格波动
• 终端消费疲软
• 行业政策变动风险
• 市场竞争加剧风险

附录

• 图表：图1显示A股大盘指数与各行业涨跌幅；图2和图3分别展示纺织服装与轻工制造板块子行业涨跌幅。
• 解禁信息：表2列出下周轻工纺服及跨境电商行业股票解禁情况，涉及飞亚达、迎丰股份、康欣新材、建霖家居等公司。

总结

纺织服装与轻工制造行业在2024年初展现出一定的复苏迹象，尤其在出口和跨境电商领域表现亮眼。LVMH业绩创新高、报喜鸟预增、Temu流量激增等事件为行业注入信心。同时，政策支持与市场需求推动适老家居消费增长。尽管存在原材料价格波动与竞争加剧等风险，但整体行业仍具备增长潜力，值得投资者关注。