20231119-上海证券-轻工纺服行业周报_线上男装和户外呈现高增_丝路电商_带动跨境双循环_10页_749kb

行业分析总结：纺织服饰与轻工制造

核心内容

本报告分析了2023年11月13日至17日期间，纺织服装与轻工制造行业的市场表现及发展趋势，重点探讨了线上男装与户外运动的高增长、轻工制造中的建材家居与文化纸价格变化，以及跨境电商“丝路电商”政策对行业的影响。

主要观点

1. 纺织服装行业

• 线上销售增长显著：2023年10月，服装服饰、运动户外、箱包皮具线上全渠道销售额分别为919.5亿元、233.4亿元、47.2亿元，合计1200.1亿元。
• 细分领域表现突出：
  • 男装与内衣：环比增长分别达到28.6%与20.7%，显示出较强市场需求。
  • 功能箱包：同比增长38.6%，表现亮眼。
• 行业趋势：运动户外与箱包皮具行业同比增长明显，显示出消费市场对运动与功能性产品的偏好。
• 企业动态：耐克宣布将在2024年在上海建立中国运动研究实验室，聚焦本地消费者需求，推动产品本地化定制。

2. 轻工制造行业

• 建材家居市场持续火热：10月全国规模以上建材家居卖场销售额同比增长约80%，景气指数BHI为134.42，环比与同比均显著上涨。
• 文化纸价格上调，包装纸价格下跌：
  • 文化纸头部企业晨鸣纸业上调价格200元/吨，显示行业逐步回暖。
  • 包装纸价格下滑明显，玖龙纸业等企业进行降价调整，部分企业停机检修，反映行业分化趋势。
• 四季度业绩分化：造纸行业在第四季度可能因需求恢复偏弱，导致业绩进一步分化。

3. 跨境电商发展

• “丝路电商”推动双循环：商务部推动上海创建“丝路电商”合作先行区，促进跨境电商发展与国际合作。
• 交易规模增长：上海跨境电商双11期间交易规模达31.1亿元，同比增长27%，平台放行率高达98.5%。
• 区域合作加强：广西、吉林等地举办跨境电商活动，推动与东盟及东北亚的电商合作。
• 海外仓布局完善：截至2023年10月，我国跨境电商海外仓数量超1500个，总面积超1900万平米，为电商发展提供支撑。
• 企业并购动态：希音SHEIN收购英国品牌Missguided，进一步扩大其全球市场影响力。

投资建议

• 纺织服装（A股）：建议关注报喜鸟、比音勒芬、海澜之家、歌力思、伟星股份、华利集团、台华新材、锦泓集团等。
• 纺织服装（港股）：建议关注李宁、安踏、波司登等。
• 轻工制造：建议关注欧派家居、志邦家居、顾家家居、慕思股份、太阳纸业、公牛集团等。
• 跨境电商：建议关注华凯易佰、赛维时代、致欧科技等。

市场回顾

• A股表现：
  • SW纺织服装行业指数上涨2.00%，轻工制造行业上涨0.64%。
  • 沪深300指数下跌0.51%，上证指数上涨0.51%。
  • 纺织服装在申万31个一级行业中涨幅排名第9，轻工制造排名第17。
• 子行业表现：
  • 纺织服装板块中，饰品涨幅最大（2.56%），纺织制造涨幅最小（1.40%）。
  • 轻工制造板块中，文娱用品涨幅最大（5.28%），造纸板块跌幅最大（-0.59%）。
• 资金流向：北上资金增持了致欧科技、潮宏基、富安娜、报喜鸟、东鹏控股、慕思股份、麒盛科技、赛维时代、中国黄金等股票。

行业新闻

• 上海跨境电商表现强劲：双11期间交易规模达31.1亿元，同比增长27%，平台放行率达98.5%。
• 抖音双11增长创新高：品牌商家GMV增长244%，重点品牌增长454%，运动户外赛道增长91%，多项数据破全年峰值。
• 解禁信息：下周有云中马、富安娜、天元宠物等公司股份解禁，涉及首发限售股与股权激励限售股。

风险提示

• 原材料价格波动
• 终端消费疲软
• 行业政策变动风险
• 市场竞争加剧风险

结论

纺织服装与轻工制造行业在2023年11月表现出较强的市场韧性，线上销售持续增长，尤其是男装与运动户外领域。同时，跨境电商在“丝路电商”政策推动下快速发展，为行业带来新的增长机遇。尽管行业存在一定的风险，但整体仍具备投资价值，建议投资者关注具备增长潜力和政策支持的龙头企业。