20160701-新三板府研究院-广安车联-832303.OC-商用二手车交易平台第一股_16页_1mb

广安车联（832303）总结

公司概况

山东广安车联科技股份有限公司（股票代码：832303）是一家专注于中国商用车领域车联网应用研发与推广的企业，创建了覆盖全国的广安北斗卫星定位运营平台和二手商用车020综合服务平台，被誉为中国商用车领域车联网应用的龙头企业。

核心内容与主要观点

汽车后市场潜力巨大

• 市场现状：中国目前汽车后市场占整个汽车产业链的约10%，而成熟国家则在50%-60%之间，发展空间广阔。
• 增长预测：2015-2020年中国汽车后市场预计以10%-15%的增速发展，到2020年市场规模将达到1.435万亿元。
• 商用车后市场：随着整体汽车后市场的发展，商用车后市场也将显著增长。

车辆置换将成为趋势

• 市场前景：中国将成为全球最大的二手车市场，预计未来二手车交易量将超过3600万辆，交易额可达近2万亿元。
• 政策支持：2016年3月25日，国务院发布《促进二手车便利交易的若干意见》，取消地方“限迁”政策，推动二手车流通。

广安车联商业模式

广安车联采用线上线下结合的O2O模式，打造二手商用车交易平台，包括：

• 线上平台：“蜗牛货车”手机应用端，提供二手车交易、拍卖、租赁、汽车金融、物流配载、车辆管理、ETC充值等功能。
• 线下平台：重组山东梁山华通二手车信息技术有限公司，发展50家品牌加盟店，覆盖全国二手车交易市场。

关键信息

财务表现

投资建议

• 投资评级：买入（首次）
• 6个月目标价：3.88元
• 当前股价：2.84元
• 预测收益：未来6个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。

风险提示

• 产业政策变化风险：国家政策对车联网及汽车后市场影响较大，政策变动可能对公司经营产生不利影响。
• 业务经营区域性风险：公司业务受地域监管影响较大，区域政策与竞争环境的变化可能影响公司业绩。

关键业务拓展

线上业务

• “蜗牛货车”APP集成北斗导航服务缴费模块，可实现用户快速转化。
• 与一汽集团、二汽东风、中国重汽、北汽福田、陕汽等主机厂合作，开发线上模块，整合客户资源。
• 开发ETC充值功能，预计可带来3亿元年收入。

线下业务

• 重组山东梁山华通二手车信息技术有限公司，建立线下交易市场。
• 计划在全国发展50家加盟店，覆盖二手车交易、检测及其他服务。
• 已在全国建立10家加盟店，业务扩展至安徽、内蒙、河北、江西和北京等地。

未来发展方向

• 开展商用车租赁业务，探索新的商用车后市场切入点。
• 通过为租赁车辆二次投保、与轮胎翻新公司合作等方式，降低运营风险，提高服务保障。

总结

广安车联作为商用车后市场的重要参与者，依托北斗导航技术优势，结合线上平台“蜗牛货车”和线下交易市场，积极布局二手车交易及相关服务。随着国家政策的利好和二手车市场的发展，公司有望在未来几年实现快速增长，盈利预测显示其主营业务收入将保持68%的年增长率。尽管存在产业政策变化和区域性经营风险，但公司具备较强的市场拓展能力和资源整合能力，投资建议为“买入”，目标价为3.88元。