20200615-华泰证券-卫星互联网深度报告_卫星互联已来_产业链掘金新机遇_34页_2mb

报告摘要

通信行业深度研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于低轨卫星星座系统的发展趋势及其对通信产业链带来的机遇。低轨卫星具备高稳定性、低时延、不依赖地面基础设施、轻量化终端及全球覆盖等优势，随着Starlink与OneWeb计划于2021年提供全球服务，低轨卫星产业将迎来重大发展机遇。国内低轨卫星产业尚处于起步阶段，但随着卫星互联网被纳入新基建，未来技术升级与商业模式创新将吸引大量资本投入。

主要观点

低轨卫星产业前景广阔
- 低轨卫星星座系统是未来卫星通信的发展方向，其具有覆盖范围广、部署灵活、成本较低等优势。
- 低轨卫星通信可有效弥补全球数字鸿沟，预计2022年全球低轨卫星互联服务市场规模将达到1100-2000亿美元。
- 卫星通信可能成为6G核心技术之一，未来将与地面通信系统深度融合。
海外领先企业推动行业发展
- Starlink：计划发射1.2万颗卫星，2021年提供全球服务，采用网状组网架构，具备低时延和高容量优势。
- OneWeb：计划发射2648颗卫星，2021年提供全球服务，虽因疫情陷入财务困境并申请破产保护，但行业前景未变。
- 海外企业如亚马逊、脸书、波音等也纷纷布局低轨卫星星座，推动全球卫星通信发展。
国内低轨卫星星座建设初见成效
- 国内以航天科工、航天科技、中国电科为代表的公司正推进低轨卫星互联系统建设，如“虹云”、“行云”、“鸿雁”工程。
- 吉利集团通过其子公司时空道宇，正在布局天地一体化出行生态，计划实现全球低轨导航增强系统。
- 银河航天已成功发射首颗低轨宽带通信卫星，具备全球覆盖能力。
产业链投资机遇
- 卫星制造与发射：建议关注中国卫星、杰赛科技、海格通信、华力创通、华讯方舟、七一二等企业。
- 上游器件及配套：重点推荐和而泰、菲利华，建议关注航天电器、中航光电、天奥电子、鸿远电子、宏达电子、振华科技、亚光科技。
- 卫星运营服务：主要关注中国卫通。